富达正寻求将其现货以太坊基金从被动价格跟踪器转变为一种产生收入的加密产品。

该资产管理公司于8月11日向证券交易委员会提交了一份前生效修正案，增加了对富达以太坊基金（FETH）的抵押。该申请将改变基金的目标，使其不仅跟踪以太坊的价格，还能够获取抵押奖励。

富达表示，增加的收入意味着FETH在扣除费用和其他支出之前，预计将超过其以太坊参考利率。该修正案仍处于初步阶段，必须生效后才能实施这些变化。

在正常情况下，FETH将寻求抵押高达100%的ETH，尽管富达会在需要赎回、支出或流动性管理时保留一些未抵押的资产。

Anchorage Digital、Bitgo和富达数字资产将保管该基金的以太坊并与外部节点运营者一起促进抵押。抵押计划收取15%的费用，分配给富达、保管人和节点运营者。FETH在扣除基金支出和其他义务之前，将保留其余的85%。

抵押还引入了在纯现货产品中没有的风险。当验证者进入或退出网络时，以太坊可能暂时不可用，而运营故障可能导致资产面临罚款风险。

富达计划在正常情况下进行季度现金分配，而不仅仅是重新投资所有收益。

抵押奖励将在以太坊中累积，在富达将可分配的金额售出并以美元支付给股东之前。该提交警告称，分配并非保证，可能会更改、暂停或终止。

富达还预计，根据当前的联邦指导，抵押奖励将视为股东的应税收入。

该结构遵循了2025年11月发布的IRS安全港，该安全港建立了符合条件的加密投资信托可以抵押资产而不会失去其赠与信托税务状态的条件。灰度已经分配了以太坊的抵押奖励，而黑岩在今年早些时候推出了自己的抵押启用的以太产品。

对于以太坊ETF，竞争正从仅提供ETH敞口转向捕获网络本身的收益。富达的提交表明，抵押正在成为产品的一部分，而不是留在基金外的可选功能。

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