塞勒的帖子简短明了地表明“战略是加密经济的摩根大通”。没有讨论，没有图表，没有详细说明，只有塞勒多年来用来将他的公司定位为不仅仅是企业比特币买家的那种一句话框架。

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摩根大通在七月初大部分时间都在警告，战略重新制定的比特币销售政策引入了银行所称的对加密市场的双向风险，这意味着比特币最大的、最可靠的买家之一可能在多年后首次成为一个能够改变价格的卖家。

摩根大通认为，战略应该持有现金储备，覆盖24到36个月的优先股息义务，远高于当时公司约17个月的缓冲，并估计加密市场到2026年底的走势现在部分取决于战略如何管理其比特币金库以及CLARITY法案在参议院的命运。

塞勒公开驳斥了战略面临出售压力的观点，拒绝了关于公司批准了一项新的50亿美元比特币销售计划的单独报告，并将其资本管理框架描述为市场误读为强制出售信号的现有工具。

战略的基本数字支持至少是规模论点，因为截至8月2日，公司持有842,138个比特币，此前完成了年度第三次比特币销售，这笔交易减少了1,638个比特币的头寸，同时塞勒将战略的美元储备提高至40亿美元，并回购了8100万美元的STRC优先股票。

这种组合正是摩根大通所指出的引入波动性的行为，因为它显示战略在积极管理多个资产负债表杠杆，而不仅仅是在单方面积累比特币。

从整体来看，摩根大通自己的分析师估计战略今年迄今已购买约137亿美元的比特币，接近银行对全行业净数字资产流入的总估计的70％，并且现在持有比特币整个流通供应的近4％。

根据战略上半年的购买速度，同样的分析师预测该公司在2026年将购买约320亿美元的比特币，较2024和2025年的约220亿美元大幅上升。这是摩根大通这样的大型银行会立刻认识到的市场份额，这可能是塞勒所划比的比较（而不是以美元计算的资产负债表规模，而是一个机构的交易行为能在多大程度上影响整个资产类别）。

该公司2026年第二季度的业绩经历了从140亿美元的利润转变为82亿美元的亏损，即使其比特币持有量增长。塞勒表示，战略预计随着时间的推移将始终是净买家，并且单独强调他从未个人出售过自己持有的任何聪（satoshi），将其个人头寸与公司金库的偶尔销售区分开来。

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