社会资本创始人的论点在X上的一篇帖子中突出，指出边际美元和边际兆瓦（曾经默认流向比特币的资源）现在有了更具吸引力的去向，并补充道：

边际流动性更愿意在预测和股票市场进行投机，而挖掘比特币的边际能源如果重新定向到人工智能，将价值更高。

帕利哈皮提亚并不陌生于激进的比特币预测，因为他是早期的采用者曾经呼吁大家把1%的净资产投入该资产（甚至浮夸了$240,000的长期价格目标）。然而在三月，他质疑比特币作为中央银行储备资产的适宜性，认为其可追溯性削弱了可替代性。

在7月14日，他单独警告称，无法控制的人工智能“代币最大化”支出正在悄然侵蚀企业盈余。

在流动性方面，预测市场在今夏创下了108亿美元的记录周，因为SpaceX首次公开募股（IPO）、国际足联世界杯和地缘政治将投机资本吸引到了事件合约中。Polymarket交易员当前给出比特币在2026年12月31日之前达到$100,000的机率仅为10%，同时给出67%的机率它会达到$70,000。

在能源方面，迁移已可测量，因为比特币的哈希率在十天内下降了7.9%，降至908 EH/s，而Bitcoin.com新闻报道显示，网络的难度在7月11日下降了5%，降至127.17万亿（2026年的第14次重置），因为矿工将机器和兆瓦转向其他地方。

行业分析师表示，矿工正在为人工智能和高性能计算合同放弃网络，其中一位设定了2028年的截止日期来预测这一趋势的高峰。

似乎并不是每个人都认同这种看跌的解读，Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗在同一天回应称，“用于比特币挖矿的哈希算力或能源并不决定其价格，”并指出网络的难度会在矿工离线时自动调整，以保持区块以相同的速度流动。

现在的争论在于挤压是结构性的还是周期性的。下一次难度调整、矿工与人工智能交易的进展，以及预测市场交易量是否持续复合，将显示边际美元和兆瓦是否会回到比特币，或者牛市是否必须在没有它们的情况下取胜。

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