NPR周一报道，扎克伯格去年与Kalshi的联合创始人兼首席执行官塔雷克·曼苏尔会面，讨论在用户数量上升时收购该交易所的事宜，引用了三位未获授权公开发言的消息人士。谈判从未推进到正式提议。有关谈判破裂的说法不一：一些消息来源称曼苏尔不愿出售，而另一些则表示Meta认为围绕Kalshi的法律和监管问题过于复杂而不予接手。

扎克伯格并没有选择退出这个领域，而是指示员工开发一个独立的应用程序，内部名称为Arena。该设计明显区别于市场领导者，因为它将使用虚拟货币而非真实现金赌注，用户将根据新闻事件和趋势话题进行猜测。据报道，Meta的人工智能系统将生成问题和结算结果。Meta和Kalshi均未对此次谈判做出评论。

真正的现金赌注以及金融与赌博产品之间的相关区分在美国已引发数十起法律挑战，同时在欧洲也产生了更加敌对的监管态度。明尼苏达州成为第一个使此类平台运营成为重罪的州，美国司法部已开启两个与Polymarket相关的内幕交易案件——一个涉及一名被控利用关于委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗被捕的机密信息进行交易的特种部队士兵，另一个则是一名因使用机密搜索趋势数据而被控的谷歌员工。通过将现金排除在Arena之外，Meta旨在完全避免监管分类斗争，尽管这也消除了用户的盈利动机。

Kalshi在5月份进行的F轮融资中筹集了10亿美元，由Coatue牵头，红杉、安德森·霍洛维茨和Paradigm参与，估值为220亿美元，较五个月前翻了一番。Kalshi告诉彭博社，其年化收入超过15亿美元，表示机构交易在六个月内增长了800%。竞争对手Polymarket则在美国监管范围之外运营的离岸交易所，根据Pitchbook的数据显示，其估值为107亿美元。

行业交易量到2026年之间波动剧烈。根据Dune Analytics的数据，预测市场平台在4月份的交易量约为86亿美元，以名义计算约为298亿美元，Kalshi超越Polymarket成为当月领先。月度数据在3月份达到近257亿美元的高峰，预计2025年整个行业的交易量超过630亿美元。

去年，联邦贸易委员会（FTC）在审判中辩称Meta采取了“收购或消灭”的策略，要么收购年轻竞争对手，要么克隆他们以将其挤出市场。一名法官支持扎克伯格的公司，认为其收购Instagram和WhatsApp并未违反竞争法；FTC正在上诉。Meta在3月份也与Kalshi达成了合作，使其市场能够与Threads应用程序集成。而现在，似乎其计算已经从“收购”转变为“消灭”。

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