市场数据显示，比特币投资者正越来越多地实现亏损，一个关键的链上指标首次在当前修正中闪烁出投降信号。6月29日，Cryptoquant 的贡献者 Darkfost 在 X 上分享了分析，指出 UTXO 块利润/亏损计数比率已经下降到历史上与熊市条件相关联的范围内。

该模型通过分析 UTXO，即记录金币拥有权和成本基础的交易输出，来衡量实现利润的比特币交易与实现亏损的交易之间的平衡。分析指出：“UTXO 分析表明，投资者正在投降。”并补充道：

“这是自修正开始以来首次触发该信号。”

下降的比率显示，相比于修正早期阶段，现在更多的消耗的 UTXO 正在以亏损被实现。在历史上，该指标通常在以获利了结为主的时期上升，并在实现亏损在网络中愈发普遍时急剧下降。

与分析一起显示的 Cryptoquant 图表中的历史数据将以前的信号置于 2016 年、2018 年末、2020 年和 2022 年的比特币重大回撤期间。每一个蓝色标记都出现在比率下降到低迷水平之后，表明在随后的市场恢复之前，实现的亏损变得越来越普遍。

分析认为，最新的读数是更广泛投降过程的开始，而不是单一的市场事件。它补充道，这些时期在较长的时间框架内展开，随着越来越多的投资者退出仓位和市场关注度的减退。

评论该分析时，加密分析师 Quinten François 及 WeRate 的联合创始人（已更名为 Lokal）在 6 月 29 日在 X 上写道：

“该指标自 2016 年以来标志着每个比特币周期底部。而它又一次闪烁了。”

该指标完全源自于已完成的链上交易，而不是价格波动或衍生品仓位。它跟踪已在比特币区块链上记录的投资者行为，为实现亏损达到以前与多个主要比特币周期低点相吻合的水平提供了历史度量。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。