Lepard概述了他为何相信美联储主席凯文·沃尔什在市场预期加息的情况下仍然释放降息信号。在接受这一职务之前，沃尔什公开表示，达拉斯的修剪均值PCE大约比头条CPI低100个基点，可能是更准确的通胀指标。他还将今日人工智能（AI）生产力的提升与1990年代中期的科技热潮进行了比较，当时格林斯潘将利率保持在低位而没有引发通胀。

“我认为这两件事暗示着他想降息，”Lepard在采访中说道。“我怀疑他对特朗普说过这两件事。我怀疑这部分是他被选中担任这份工作的原因。”

在霍尔木兹海峡关闭后，因石油价格上升导致严重通胀数据发布后情况发生了变化。现在市场正在预期加息。Lepard认为这一判断是错误的。

他的理由是：美国政府每年有1.3万亿美元的利息支出。在他看来，显著加息在结构上是不可能的。Lepard认为，沃尔 Walsh新成立的通胀测量工作组旨在为宣布通胀低于头条数字提供政治掩护，为中期选举前的降息铺平道路。

“今年美联储加息的概率是零，”他强调道。“而市场认为他们今年加息的概率为100%。我们其中一个是对的，一个是错的。”

在采访过程中，比特币跌破了60,000美元。Lepard指出，它还跌破了200日移动平均线，并短暂跌出功率法则走廊，这是由研究人员乔万尼·桑托斯塔西（Giovanni Santostasi）开发并由数学家弗雷德·克鲁格（Fred Krueger）扩展的对数尺度模型，适用于比特币的价格历史，并与其具有95%的R方相关性。

Lepard将当前价格描述为接近或低于功率法则平均水平的半个标准差，这一区域在比特币的整个交易历史上占据了不到10%的时间。在以往的熊市中，该区域的价格往往在几周到几个月内恢复。

他提及了以往熊市下跌幅度为70%、80%和90%的背景，说明本周期从10月份高点的约50%的修正可能意味着成熟的采用和下降的波动性。他并不排除进一步下滑到低50,000美元，但认为低于50,000美元不太可能。

“相比于其历史上的200日移动平均线，目前的比特币价格确实相当便宜，”他指出。

Lepard继续说道：

“在过去的时间里，它只有不到10%的时间如此便宜。”

Lepard的核心宏观论点认为，美国的债务与GDP比率，目前约为124%，无法仅通过增长来解决。他提到前财政部长汉克·保尔森（Hank Paulson）在15年沉默后最近在彭博社的亮相，作为内部人士为未来流动性危机做好市场准备的信号。

每次美联储的干预规模都比上一次更大。2008年的应对措施总额大约为2到3万亿美元，持续三年。COVID危机的应对措施在18个月内达到约5万亿美元。Lepard预计下一次干预在规模和速度上将超出两者。

他将黄金、白银和比特币视为货币贬值保险，本质上是贬值交易。在他的层次结构中，比特币排名第一，因为它不能被印刷，传输时间为分钟，没有存储成本，并且在经历多次深度回撤的情况下，依然保持着16年的采用增长记录。

Lepard还表示，对迈克尔·塞勒（Michael Saylor）策略的批评者并没有做基本的数学。Strategy的优先股股息义务每年约为17亿美元。在采访时，Lepard估计Strategy在资产负债表上有约550亿美元的比特币，预计每年需要出售约4%的比特币以覆盖这一义务。如果比特币年均升值至少4%，普通股东在这一机制上就能持平。比特币历史年化回报率远高于这个水平。

“你不能打破Strategy，”他说。“我的意思是，如果比特币崩溃，你会打破它。但是如果比特币在50,000到60,000美元之间维持几年，他们会完全没问题。”

他补充说，他一直在出售一些黄金和白银头寸，以在当前价格下购买比特币和Strategy的股票，因为他认为在Strategy的市场价值为330亿美元的情况下，与他预计的多万亿美元的长期潜力相比是有吸引力的。

Lepard持有大量个人比特币（BTC）和显著的Strategy头寸。他告诉听众，要根据比特币的敞口来确定规模，以确保50%的下降不会迫使出售，并表示在当前价格下，他更倾向于一次性进入，而不是定投，因为比特币历史上很少达到这个价格区间。

他的价格目标：在未来两年内大约为180,000美元，基于功率法则预计在2031或2032年左右达到100万美元，以及在15年内大约600万美元每个比特币。他将这些目标框架视为在比特币的整个市场历史中保持95%相关性的一种模型的一致输出。

英雄/特色图像来源：Youtube节目RE:Bitcoin的“我们跌破了功率法则”一集，劳伦斯·莱佩德（Lawrence Lepard）。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。