随着CLARITY法案面临紧凑的参议院日程，该法案已成为市场关注的焦点，监管进展被视为比特币走势的关键催化剂。灰度研究在6月26日表示，围绕该法案的发展可能在短期内在塑造市场情绪和结构方面发挥决定性作用。

参议院银行委员会以15-9的票数推进了该法案，但该法案仍需在全体参议院中获得60票，通过与参议院农业委员会的协调，以及与众议院版本的调和。银河研究将其在2026年通过的估计概率降低为50-50，指出没有安排的全体投票，没有继续推进的动议，以及缺乏统一的委员会草案。

灰度研究负责人扎克·潘德尔表示，持有比特币的战略和其他数字资产国库（DAT）公司如果市场条件收紧，可能会进一步去杠杆。他表示：

“在一个下行的情景中，CLARITY法案今年未能通过，战略和其他DAT进一步去杠杆，而美联储被迫因持续的通货膨胀而加息。”

加密货币倡导者现在指出，从7月13日至8月7日的短暂参议院窗口，因八月休会而占用的时间越来越少。虽然一些支持者仍然看到该法案的通过之路，但有关道德、反洗钱规则和委员会分歧的谈判仍未解决。

市场结构的不确定性已成为比特币的直接价格问题，因为投资者在考虑政策风险的同时也在承受流动性压力。灰度提到，CLARITY法案的不确定性、战略的杠杆资产负债表、数字资产国库的去杠杆以及量子计算安全问题都是影响加密市场的因素。

利率背景增加了另一个约束。灰度表示，特朗普总统提名相对鹰派的凯文·沃什，而不是相对鸽派的凯文·哈塞特后，市场预期发生了变化。由于通货膨胀仍然高企，市场现在预测美联储会加息，而不是今年降息。

灰度研究负责人详细说明：

“如果下行风险兑现，我们可能会看到比特币适度下跌。”

“过去的周期中，比特币的价格曾下跌约80%，但我们认为本周期的峰值到谷底的下跌幅度不会像上次那样深，原因在于较温和的牛市和对数字资产的持续机构需求，”这家加密资产管理公司指出。

美国参议员辛西娅·卢米斯（R-WY）警告说，不采取行动可能会将全面的加密货币立法推迟到2030年，导致开发者、消费者、交易所和执法机构缺乏更清晰的联邦框架。加密倡导组织“与加密同行”也敦促参议院领导在选举优先事项收紧日程之前安排投票。

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