作者：Sam Bourgi

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：英伟达计划发债至少 200 亿美元，给 AI 基础设施的需求热度做了一次背书。这件事和加密圈的关系，在于一批比特币矿工正把闲置的电力和厂房改造成 AI 数据中心。HIVE、TeraWulf、Hut 8、CleanSpark 都在转这条路，而背后的真实压力是：挖矿这门生意越来越不赚钱了，2024 年减半之后尤其难熬。这篇短讯把这条产业暗线串了起来。

芯片厂商英伟达据报道也加入了 AI 发债潮，计划发行 200 亿美元债券。这笔融资再次说明市场对 AI 基础设施和数据中心的需求有多旺，而这股需求也给那些想跳出加密本行的比特币矿工开了一扇新门。

周一，彭博社报道称，英伟达打算通过一笔分多档发行的债券募资至少 200 亿美元，用于 AI 相关投资和偿还现有债务。

报道援引知情人士的说法称，英伟达计划发行 7 个不同期限的债券，从 2 年期到 30 年期不等。其中期限最长的债券，收益率预计比同期限美国国债高出约 0.9 个百分点。

这笔发债说明投资者对给 AI 扩张提供资金这件事仍然有胃口，也说明这家行业里最有话语权的公司之一认为 AI 基础设施的需求还会维持在高位。

来源 Cointelegraph

英伟达是驱动大语言模型的 GPU 的头号供应商，坐在整个 AI 生态的中心。它的芯片被各家超大规模云厂商和云服务商大量采用，所以它的资本开支计划一向被当作整个行业的风向标来盯。

这场持续不断的 AI 建设潮，也让越来越多的比特币矿工受益。这些矿工开始把自己那些高耗能的厂房和电力设施，改造成高性能计算和 AI 托管的场地。

HIVE Digital、TeraWulf、Hut 8、CleanSpark 这些公司，过去几乎只靠比特币挖矿收入活着，现在则把自己重新包装成数据中心算力的提供方，靠手里现成的基础设施和电力协议，去吃算力需求增长的红利。

挖矿这门生意，利润还在被挤压

矿工们之所以拼命往 AI 上转，是因为加密本行的经济账越来越难算，2024 年 4 月减半之后尤其明显。减半叠加居高不下的挖矿难度和运营成本，把利润空间压得很薄。

有分析师把这段时间形容为「史上最残酷的利润环境」。结果就是不少矿工开始抛掉一部分比特币库存、降低杠杆，到挖矿之外去找新的收入来源。

根据 TheEnergyMag 的数据，去年 10 月到今年 3 月这段时间，比特币矿工合计卖掉了超过 1.5 万枚 BTC。

图注：自去年 10 月 BTC 冲到 12.6 万美元以上的高点后，矿企的库存抛售开始加速

来源 TheEnergyMag

在这样的背景下，分析师预期大矿企会逐渐变成 AI 基础设施的供应商。比如伯恩斯坦（Bernstein）近期就表示，他们认为 IREN 未来的价值绝大部分会来自 AI 基础设施，理由是这家公司的云端 AI 业务增长很快。