要知道：比特币在2022年11月到2025年10月之间飙升了650%以上，随后进入了一个长期的熊市。黄金的上涨在比特币之后几个月达到顶峰，从每盎司2000美元攀升至超过5200美元，然后回调近20%。最近，内存芯片的关注度已取代了像英伟达这样的AI公司，成为热钱的目标，而来自SpaceX、OpenAI和Anthropic即将进行的IPO可能会成为下一个主要的投机资本磁石。
加密货币领域不仅在价格方面深受冷落，在投资者情绪方面也如此。
资金流动和市场注意力越来越转向其他高增长领域，最近是半导体和内存相关股票，实际上这些已取代加密货币成为市场的主导动量交易。
本分析比较了比特币（全球市值最大的加密货币）、黄金（最大的贵金属）、英伟达（NVIDIA，领先的AI驱动股票）以及内存和半导体公司，包括SanDisk（SNDK）和美光科技（Micron Technology，MU）的表现周期。
比特币在2022年11月的低点到2025年10月的高点经历了巨大的上涨，从大约15,000美元飙升至近125,000美元，增幅超过650%。其中一大部分涨幅发生在2024年9月到2025年1月间，当时价格从约55,000美元翻倍至110,000美元，这与唐纳德·特朗普2024年选举胜利同时发生。价格最终在去年10月达到大约126,000美元的高点。
黄金则采取了延迟但相似的轨迹，主要受到与财政赤字和货币扩张相关的“贬值交易”叙述的推动。该金属在2024年初以每盎司约2000美元开始突破，并在2026年2月攀升至每盎司超过5200美元，距离比特币达到顶峰大约四个月。从那时起，黄金已回调近20%，现交易价低于每盎司4400美元。
NVIDIA则遵循了类似的模式，在5月接近每股225美元的高点后回落至212美元，过去六个月的表现仅略有上升。
热钱交易现在已明确转向内存和半导体公司，如SanDisk和美光科技，美光最近进入了1万亿美元市值俱乐部，而一年前其估值仅为700亿。
随着SpaceX可能即将进行历史上最大的IPO，以及OpenAI和Anthropic可能很快跟进，投资者的注意力可能会再次转移。与加密货币、黄金和AI基础设施之前的情况类似，这些公司可能会成为下一个主要的投机和动量驱动资本的目的地，有可能定义市场周期的下一个阶段。
随着投资者即将迎来一个新的闪亮对象来倾注注意力和资金，比特币和加密货币可能会在牛市中被 sidelined 更长时间，远超过预期。
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