需知事项：比特币短暂突破80,000美元后回落，因为链上数据表明，尤其是短期持有者进行了大量获利了结。分析师们对这一走势意见不一，CryptoQuant和Enflux将其视为脆弱的、由宏观因素驱动的反弹，而Glassnode则看到结构性复苏的早期迹象，但并非一个干净的突破。78,200到79,100美元附近的关键水平已被重新夺回，但80,200美元附近的阻力、长期持有者的持续获利了结以及谨慎的预测市场则表明市场对持续牛市仍存怀疑。
比特币 在周三回落至80,000美元以下，经过短暂突破尝试后，链上数据显示反弹已面临获利了结的压力。
CryptoQuant表示，比特币从四月低点反弹37%仍然更像是熊市反弹，而非确认的趋势反转，已实现的利润达到了自去年十二月以来的最高水平，短期持有者也在愈加增多地获利退出。
比特币的反弹使得交易者重新入场获利，持有者以自去年十二月以来最快的速度兑现，因为近期的买家越来越多地在强势中卖出，他们写道。
然而，根据CryptoQuant的说法，这一反弹仍然更像是一次反弹，而非真正的牛市突破，因为当前利润仍低于过去持续上升趋势所见的水平，而未实现的收益已经足够高，诱使更多卖出。
新加坡的做市商Enflux则提供了不同的解读，重点关注驱动比特币初始上涨的宏观催化剂，而不是持有者行为。
Enflux表示，比特币突破80,000美元的推动是美国总统特朗普暂停与霍尔木兹海峡紧张局势相关的海军行动后的更广泛风险偏好反应，这一举动使得油价下降并推动了股市上涨。
但尽管Enflux称该反弹“在机制上是合理的”，仍警告市场可能高估了催化剂的持久性，并指出，自三月份以来，特朗普的外交暂停措施要么在几天内逆转，要么被交易员误读。
然而，Glassnode则提供了一个更具建设性的观点，认为比特币近期的走势反映了早期的结构性复苏，而不仅仅是短暂的宏观反弹。
该分析公司在本周的一份报告中表示，比特币已重新夺回两个备受关注的链上水平：78,200美元的真实市场均值和79,100美元附近的短期持有者成本基准，这些水平通常作为市场圈子中较弱和较强市场状况的分界线。
Glassnode将约85,200美元视为下一个主要阻力区，同时指出美国现货ETF的流入改善和持续的负永续资金，表明一些交易者即使在价格回升时仍然保持下行姿势。
尽管如此，Glassnode并未宣布一个干净的突破。
长期持有者开始实现利润，而广泛市场中较高的已实现损失则表明，比特币仍需更强的现货需求来维持更持久的上涨。
预测市场反映出类似的谨慎。在Polymarket上，交易者给比特币在本周顺利突破85,000美元或更高的可能性指定了相对较低的赔率，这表明市场仍然犹豫不决，将近期反弹视为确认的突破。
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