Coinbase是唯一一家在美国上市的大型加密货币交易所，在2026年第一季度将比特币添加到其企业国库中，在一次季度收益电话会上披露了8800万美元的数字资产购买，此举使其与越来越多的公开上市公司并驾齐驱，这些公司将比特币视为长期储备资产。

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这一趋势是由Strategy（前身为Microstrategy）开创的，执行主席迈克尔·塞勒自2020年以来为公司积累了超过85万个比特币。此后，多个行业的数十家公司相继模仿了这一做法，并且越来越多的公司直接接触到加密货币。

对于Coinbase而言，持有比特币的国库位置具有特别的战略逻辑，因为它已经为美国大量机构比特币持有量充当保管人，包括自2024年1月以来获批的几个现货比特币交易所交易基金（ETF）。

将比特币纳入自身资产负债表似乎使公司的财务表现与更广泛的加密市场的健康状况更加直接地联系在一起，这是一种对该行业的押注，而该行业在基础设施层面上已经由其支持。

Coinbase于2021年4月通过直接上市在纳斯达克上市，成为第一家在美国交易所上市的主要加密原生公司之一。其股价历史上与比特币价格密切相关，这意味着企业比特币国库进一步放大了这种关系（无论是在上涨还是下跌时）。

这一积累披露与电话会上其他几项重要揭示同时发布。首席财务官阿莱西娅·哈斯确认Coinbase与Circle的USDC的收入分享安排（按市值计算的第二大稳定币）每三年自动续签，并且无法终止，这一细节揭示了Coinbase的收入模型与稳定币基础设施的深刻关联。

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总之，2026年第一季度的收益电话会描绘出一幅公司在各个方面加深对加密生态系统承诺的图景。此外，进入2026年下半年，机构和企业对比特币作为长期价值储存的信念似乎依然牢固。

也就是说，比特币购买和USDC合同披露恰好在Coinbase的交易所因为亚马逊网络服务（AWS）故障而经历数小时的性能中断的同一天到达。

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