来自洲际交易所（ICE）、OKX和Securitize的高管警告，合成代币化股票正在造成市场和散户风险，因为ICE正在推进一个受监管的代币化美国股票平台。

在Consensus Miami的一个小组讨论中，纽约证券交易所（NYSE）所有者ICE的战略项目负责人迈克尔·布劳根德表示，NYSE的第一个版本将以稳定币交易预先资助的代币化股票开始。

布劳根德表示，这种模式“不是构建市场的最吸引人的方式”，但为发行人、投资者和监管机构提供了一个可以在添加杠杆或自我保管等更复杂功能之前进行评估的结构。

Securitize的创始人兼首席执行官卡洛斯·多明戈表示，离岸代币化股票产品正采取相反的做法。他说，其中一些未经发行人批准使用上市公司名称，并且并不代表基础股权。

多明戈提到：“对于一些股票，有大约五个不同的代币化版本。”以Coinbase为例。“这些代币并不实际代表Coinbase的股权。”

多明戈表示，风险在公司行动期间最为明显，因为他看到某一代币化股票包装在股拆分后，不同市场的交易价格相差五倍。

OKX的全球管理合伙人海德尔·拉菲克指出，该交易所尚未推出合成代币化证券，并且在监管供应到位之前不打算采取行动。

拉菲克表示：“我们并没有在出售一张本票。我们实际上是在出售基础资产。”

这一警告是针对股票代币和私募市场曝光的更广泛审查之后发出的。OpenAI去年表示，Robinhood的OpenAI股票代币不代表OpenAI股权，并且没有得到公司的批准，而Robinhood随后表示这些代币由特殊目的工具支持。

多明戈表示，这个问题是监管套利。离岸发行人可以在监管宽松的司法管辖区创建包装，并声称他们并不以美国或欧洲为目标。他说，非许可代币仍然可以流入这些市场。

美国证券交易委员会（SEC）也加大了对真正的代币化所有权和合成暴露之间区别的关注，指出对于真正的代币化股票所有权，需要发行人批准。

布劳根德将代币化证券的转变与从场内交易到电子市场的转变进行了比较。

布劳根德表示：“现在是‘何时’，而不是‘是否’。”

纽约证券交易所在一月份表示，它正在开发一个24/7交易平台，并进行代币化美国上市股票和ETF的链上结算，尚待监管批准。该平台预计将支持零碎交易、即时结算和美元计价订单。

ICE随后与OKX达成了战略合作伙伴关系，使该加密交易所的客户可以访问ICE期货和NYSE代币化股票，同样需经批准。

纽约证券交易所还委托Securitize帮助建立代币化股票平台，该公司作为发行人支持的代币化证券的数字转让代理。