- Certik报告显示，2025年上半年EMEA的罚款达到1.682亿美金，增长了767%，因为监管机构转向主动监督。
- 欧盟的MiCA框架通过提供100%的法律确定性，正在推动主要交易所迁往法国和爱尔兰。
- 2026年的稳定币法律将把类似USDC的资产视为货币市场基金，以防止全球市场传染。
随着数字资产从金融的边缘走向主流，全球监管机构面临如何在确保市场稳定和消费者保护的同时促进创新的挑战。Certik发布的一份新报告详细说明了主要经济体如何应对这一“监管前沿”，揭示了各地区差异显著的多样化方法。
欧盟(EU)继续通过《加密资产市场》(MiCA)法规提供结构化框架。与依赖现有金融法律的其他地区不同，MiCA为加密资产、发行人和服务提供者创造了一个定制的制度。报告指出，实施这些规则提供了急需的法律确定性，促使几家主要交易所将其在欧洲的运营整合到像法国和爱尔兰这样的加密友好中心。
相比之下，美国似乎仍然以执法监管模型为特征。报告突出显示了证券交易委员会(SEC)与商品期货交易委员会(CFTC)之间持续的管辖权紧张关系。尽管最近的司法裁决对什么构成证券提供了一定的明确性，报告警告称，缺乏联邦立法框架继续驱使美国的Web3公司向更可预测的司法管辖区迁移。然而，预计稳定币立法的进展被视为美国市场的潜在转折点。
亚洲则成为了鲜明对比的地区，中国大陆对大多数加密活动仍然保持严格禁令，而香港通过为零售交易平台设立的新许可证制度，积极将自身定位为一个受监管的虚拟资产中心。报告还提到，新加坡和日本在稳定币法规方面处于领先地位。新加坡专注于机构级加密服务，而日本在历史交易所黑客攻击后早期采纳消费者保护法，使其成为数字资产保管和结算服务的首选目的地。
随着如MiCA这样的框架进入全面应用，全球监管重点正在从起草规则转向实现结果。监管机构不再满足于“纸面合规”手册，这些手册在实际中失败。相反，执法团队正在对自动交易监控系统和“资产证明”进行深入审计，以确保运营现实与声明政策相匹配。
根据报告，今年也出现了联合调查的激增，各机构共享实时数据以追踪跨管辖区的非法资金流动。
“2025年上半年EMEA的罚款达到1.682亿美金，同比增加767%。金融行为监管局(FCA)主导了执法活动，对全国建筑协会处以4400万英镑（5600万美元）的罚款，对巴克莱处以3930万英镑（5000万美元）的罚款，对Monzo处以2110万英镑（2680万美元）的罚款，均因反洗钱缺陷。爱尔兰中央银行因反洗钱/反恐融资违规，对Coinbase Europe处以2100万欧元（2270万美元）的罚款。MiCA的启动和反洗钱法规的建立将推动这一执法轨迹在欧盟范围内扩展，”报告披露道。
尽管纯去中心化金融（DeFi）仍然是一个复杂的目标，但执法行动越来越集中在提供主要入场点的集成中介上，例如网站前端和桥接运营商，这些中介为零售用户提供服务。
与此同时，几个关键主题主导着今年的监管议程，首先是稳定币的去风险化。监管者越来越关注支撑这些资产的储备，将其视为传统货币市场基金，以防止系统性传染。同时，反洗钱合规达到了一个新里程碑，尽管去中心化协议面临技术障碍，旅行规则却得到更广泛的全球采用。
报告最后指出，数字资产监管的“观望”时代已经结束。随着中央银行继续探索中央银行数字货币（CBDC），传统金融和数字金融之间的界限将继续模糊。对于市场参与者而言，信息明确：合规不再是可选项，而是全球金融系统长期生存的前提。
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