需知道：比特币突破74,000美元的上涨受到日本银行发出信号的支持，表明在4月28日的会议上不太可能加息，从而缓解了对风险资产的宏观压力。温和的日本银行使日元保持疲软，套利交易的资金成本低廉，支持了比特币和其他加密货币的杠杆头寸，因为期货的持仓量正在上升。如果美伊谈判导致油价下跌并减轻日本的通胀压力，中央银行就更没有加息的动力，从而延长了日元融资的套利交易可以支持比特币的时间。
比特币在周一突破74,000美元的上升得到了日本的帮助。
日本银行行长上田和夫降低了对即将在4月28日的政策会议上加息的预期，表明在伊朗战争将如何影响日本经济的不确定性中采取了更加谨慎的立场。
这样的决定在过去几年中已显示出对加密市场的溢出效应。2024年8月5日，意外的日本银行加息触发了日元套利交易的平仓，使比特币在$64,000降至$49,000，仅在48小时内。
套利交易是投资者以低成本借入日元并投资于包括加密货币在内的高收益资产，已成为全球杠杆风险资产敞口的最大来源之一。日元平仓往往导致风险资产的快速抛售，比特币和主要加密货币是首批受到影响的。
但上田刚刚表示，这种交易至少会保持一个月不变。周二的日本20年期债券拍卖吸引了自2019年以来最强烈的需求，投标覆盖比为4.82，高于12个月的平均水平3.27，确认了机构资本一致认为加息周期正在暂停。
20年期收益率在1997年以来接近最高水平，拍卖后下降了九个基点。
温和的日本银行使日元保持疲软，目前对美元接近160。疲软的日元使套利交易的资金成本保持低廉。低廉的套利资金支持了包括比特币反弹正在建立的永久期货市场在内的风险资产的杠杆头寸。
上周的数据表明，在停火后的24小时内，新比特币持仓量为21亿美元，以太坊持仓量为22亿美元，显示出以币为计的持仓确认了净新多头。部分头寸可能由上田刚刚保留的日元流动性直接或间接资助。
日本还是最暴露于霍尔木兹海峡的经济体之一，超过90%的石油进口通过该海峡流入。
如果美伊谈判达成协议，油价继续下跌，日本的通胀压力进一步减轻，使得日本银行加息的理由更少，延长了套利交易支持风险资产的窗口。
因此，日本银行的谨慎是推动比特币突破的又一助力。73,000美元的 ceiling 在六周内保持住，部分原因是来自石油、利率到地缘政治的宏观逆风使得杠杆交易者没有理由突破这一水平。
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