需要了解的事项：Anthropic 与谷歌和博通达成了有史以来最大的一笔计算交易，预计从 2027 年起将获得多吉瓦的下一代 TPU 计算能力，同时其年度收入跑率将从 2025 年底的 90 亿美元跃升至 300 亿美元。人工智能基础设施的快速建设正在直接与比特币挖矿竞争稀缺的能源资源，如电网连接、土地、冷却和便宜的电力，而人工智能现在已成为美国电力需求的最大新来源之一。由于成本上升和挖矿经济波动的压力，主要比特币矿工越来越多地转向托管人工智能工作负载，将自己定位为同时挖掘比特币的电力和数据中心基础设施提供商，而不是纯粹的挖矿公司。
Anthropic 已经宣布与谷歌和博通建立合作关系，预计将在 2027 年开始投入使用“多吉瓦”的下一代 TPU 计算能力，这项承诺被公司称为迄今为止最重要的，随着收入增长从 2025 年底的 90 亿美元加速至 300 亿美元的年度跑率。
人工智能计算需求的规模现在正直接与比特币挖矿竞争相同的稀缺资源——电网连接、土地许可证、冷却基础设施和便宜的电力。
根据剑桥追踪器的估算，比特币挖矿大约消耗全球 13 至 25 吉瓦的持续电力，具体取决于硬件效率的假设。
Anthropic 从单一交易中获取多吉瓦的能力，加上现有的 AWS Trainium、谷歌 TPU 和英伟达 GPU 的能力，显示出人工智能正迅速成为矿工所依赖的同类能源基础设施的竞争对手。
而 Anthropic 只是其中一家公司。OpenAI 上周筹集了 1220 亿美元，并将计算描述为“战略壁垒”，正在跨越五个云服务提供商和四个芯片平台建立更广泛的基础设施组合。
目前，整体人工智能计算建设已成为美国新的电力需求的最大来源之一，正值比特币矿工在考虑是挖掘比特币还是将他们的基础设施租给人工智能公司之时。
这个决定的趋势越来越明显。Core Scientific 通过与 CoreWeave 达成的交易将其大量挖矿能力转换为人工智能托管。Iris Energy 和 Hut 8 扩大了它们的人工智能和高性能计算收入。Riot Platforms、MARA Holdings 和 Genius Group 上周透露，它们出售了超过 19,000 个比特币，这表明单靠挖矿经济已无法在当前价格和难度水平上维持运营。
运行一吉瓦容量的比特币矿工收入会随着比特币的价格和网络难度波动。而同样的吉瓦租给人工智能公司则赚取合同规定的可预测现金流。
在比特币价格为 69,000 美元、网络难度达到历史最高点的情况下，伴随每个工业消费者都在争夺同一电网容量的能源成本上涨，人工智能租赁的收益通常更好。
扩张背后的收入数字讲述了自己的故事。Anthropic 表示，年支出超过 100 万美元的商业客户数量在不到两个月内从 500 变为超过 1000。
然而，这一切并不意味着比特币挖矿正在消亡。网络的哈希率继续突破每秒 1 兹哈的记录水平。
但在当前周期中幸存下来的矿工可能看起来不再像生产比特币的能源公司，而更像是那些恰好在一旁挖比特币的基础设施公司，同时将它们真正的资产——大规模的廉价电力——租给一个无法快速建立数据中心的人工智能产业。
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