加息的前景不再仅仅是美国的故事。交易员们现在正在押注日本银行（BoJ）也可能收紧政策，因为这个资源匮乏的国家在持续的伊朗战争中面临通货膨胀风险。

据彭博社跟踪的数据，交易员预计BoJ在4月28日的会议上提高基准借款成本的概率大约为69%。与美国利率相关的期权市场的行动显示，交易员们预计美联储将在接下来的几周内提高借款成本。

日本银行星期一发布的政策会议摘要显示，有一位成员呼吁根据中东冲突及其对日本社会的通胀影响进行更大幅度的加息。评论还提到，任何举动都将考虑即将到来的经济数据和市场传来的经验信号。

美联储的紧缩政策是风险资产（包括比特币）的众所周知的逆风。日本银行同样会产生相同的影响。多年的超低利率鼓励交易员用日元借款并投资于更高收益的市场（所谓的利差交易），使全球的借款成本被压制，并促进风险资产的上涨。

因此，东京政策的收紧可能会逆转这些资金流动，引发市场波动，并可能加深加密货币的熊市。日本银行在过去两年已将利率提高至0.75%，而不是-0.1%，同时结束了其庞大的资产购买计划。然而，日本的利率仍然显著低于美国的3.5%。

因此，如果伊朗危机恶化，银行还有很大的加息空间，这可能会推动能源价格上涨并在日本及其他依赖石油的国家引发进口通货膨胀。

说起来容易做起来难

然而，在日本紧张的财政状况下，加息将是一项具有挑战性的任务。该国的债务占国内生产总值的比率高达240%，这意味着更高的利率可能会大幅提高借款成本，给政府财政带来压力。

经济学家表示日本正陷入进退两难的境地。如果加息并允许政府债券收益率上升，可能会危及日本的债务可持续性。如果保持低利率，日元可能会大幅贬值，从而加剧通货膨胀的问题。

外汇市场的压力已经显而易见。日元持续贬值，目前兑美元的汇率刚好在160左右，这是自2024年中期以来的最弱水平。自2021年以来，日元贬值了54%。