市场波动性在主要资产类别之间的差异在战略执行主席迈克尔·塞勒于3月29日在X上分享的比较数据后引起了关注。这些数据将STRC，一种优先股权工具，与比特币、交易所交易基金、商品和债券在30天的时间内进行了对比。
塞勒表示，在过去的30天中，STRC的波动性低于标普500中的每家公司以及所有主要资产类别，同时提供了11.5%的股息收益率。数据显示，STRC的波动性为2%，比特币为50%；黄金为37%；跟踪纳斯达克100指数的QQQ为19%；标普500 ETF的SPY和房地产ETF的VNQ均为15%；而总债券市场ETF的BND为6%，比特币的波动性排名为最高资产。
STRC，即短期高收益信用扩展，是策略公司发行的一种永久优先股，于2025年7月作为其比特币聚焦财政模型的一部分推出。该纳斯达克上市的工具支付11.50%的年度股息，按月现金分配，其利率每月调整以鼓励围绕其100美元面值进行交易，并降低价格波动性。
该工具的设计集中在一个可变股息机制上，当股价低于100美元时增加支付，当股价高于该水平时减少支付，从而创造价格回归的激励。这种每月重置结构使其与传统的优先股有所区别，并旨在压制短期波动性，同时维持稳定的收入。
策略公司资本结构中的结构将STRC与多种证券并列，这些证券提供不同的风险暴露，包括吸收比特币波动性的MSTR普通股，以及如STRF（10.00% A系列“冲突”优先股）、STRK（8.00% A系列“打击”优先股）和STRD（10.00% A系列“步伐”优先股）等优先工具，均提供固定或可转换收益，具有不同的优先级。STRC是该系列中唯一明确设计旨在通过主动调整股息来最小化波动性的工具。
批评意见集中在所报告的稳定性是否反映了基本市场条件或发行人驱动的机制，分析师认为该比较跨越了根本不同的资产类型。观察人士指出，STRC更像是一种短期信用工具，而非自由交易的资产，其稳定性与股息激励相关，而非有机价格发现，同时额外关注点集中在股息可持续性、资金来源和特定发行风险，包括对单一企业实体的暴露和不反映于短期波动性指标的尾部风险。
- 为什么STRC的波动性低于其他资产？
其可变股息机制激励围绕固定面值的价格稳定。 - STRC与比特币或ETF有什么不同？
它表现得像一种结构性信用工具，而不是一个自由交易的市场资产。 - 11.5%的股息收益率是否可持续？
这取决于策略的资本策略和维持支付的能力。 - 投资者在考虑STRC时应关注哪些风险？
对单一发行人的暴露以及对工程定价机制的依赖带来了独特风险。
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