Sharplink公司发布了其2025年的财务和运营结果，标志着公司转型为以机构为重点的以太坊国库平台的关键一年。
这家纳斯达克上市公司报告2025年收入为2810万美元，相较于2024年的370万美元大幅增长，主要得益于质押业务和与以太坊持有相关的国库活动的增长。
然而，公司还记录了734.6百万美元的净亏损，主要由于与下半年ETH市场价格下跌相关的会计调整。这包括616.2百万美元的未实现损失和140.2百万美元的与LsETH相关的减值，部分被来自ETH转换和赎回的55.2百万美元的实现收益抵消。
Sharplink高管强调，这些亏损反映的是GAAP会计规则，而非ETH资产的实际清算，这意味着公司的加密资产仍然完好无损。
Sharplink董事长、以太坊共同创始人Joseph Lubin表示，
行业讨论多年的机构采纳超级周期在2025年加速，全球金融机构在以太坊生态系统中推出了稳定币、代币化的真实资产和去中心化金融解决方案。Sharplink打算保持独特的定位，作为传统公共市场与以太坊机会之间的桥梁。
到2026年3月初，Sharplink已经积累了868,699 ETH，使其成为第二大公开交易的以太坊持有公司。到2025年底，公司持有864,597 ETH，这部分分为原生ETH和流动质押衍生品。
公司的质押策略也产生了显著收益。自2025年6月推出以以太坊为重点的国库模式以来，Sharplink在原生质押和流动质押项目中共获得了14,516 ETH的质押奖励。
另一个显著变化是机构参与的上升。2025年，Sharplink股票的机构持有率从6%飙升至46%，这突显了投资者对以太坊国库工具日益增长的兴趣。
展望未来，公司计划继续每股复合ETH，扩展质押策略，并加深与以太坊生态系统的合作。
Sharplink的模式反映了越来越多的公开公司在尝试基于加密的国库策略的趋势。尽管波动性仍然是一个主要挑战，但支持者认为，长期接触以太坊的基础设施可能使像Sharplink这样的公司成为传统资本市场和去中心化金融之间的桥梁。
- Sharplink如何管理其ETH持有?
Sharplink主要利用其以太坊国库进行质押和收益策略，使公司在长期持有储备的同时获得额外的ETH。 - 为何Sharplink在2025年报告了大额亏损?
报告的亏损主要源自会计规则和未实现的价格下跌，而非出售ETH或减少其持有。 - 机构兴趣来自哪里?
美国、欧洲和亚洲金融中心的投资公司越来越多地通过公开交易公司探索以太坊的敞口。 - 为何公司将ETH作为国库资产?
支持者认为，以太坊在去中心化金融、代币化资产和智能合约中的角色可能使其随着时间的推移成为战略性数字基础设施资产。
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