需要了解的事项：投资者对美元的看法比以往更加悲观，这种定位历史上曾为比特币提供了看涨的顺风，因为美元走弱往往有利于风险资产。自2025年初以来，比特币与美元之间出现了异常的正相关，尽管美元指数和比特币都在下跌，但它们的90天相关性达到了0.60。如果这种新联系持续下去，进一步的美元下跌可能会对比特币造成伤害，而剧烈的美元逼空和反弹则可能推高比特币。
根据美国银行（BofA）的最新调查，投资者对美元的看法是十多年来最悲观的，这种极端下注可能会产生比特币 的波动性，只是与加密货币多头习惯的方式不同。
BofA的二月调查显示，投资者在美元上的定位降至自2012年初以来的最负面（看跌）水平，净敞口为创纪录的减持。这是由于对美国劳动市场进一步恶化的担忧，这可能促使美联储降息。
自其诞生以来，比特币大多与美元指数呈相反方向运动，美元走弱时比特币上涨，而美元走强时比特币下跌。其原因主要有两个：作为一种以美元计价的资产，美元贬值使得比特币购买成本更低，反之亦然。此外，强势美元会 收紧全球金融条件，打击比特币等风险资产，而当美元走弱时则是相反的情况。
因此，如果历史可以作为指南，那么创纪录的看跌美元定位，表明投资者准备迎接更弱的美元，可能被视为比特币的经典看涨顺风。
但等等，还有一个转折。自2025年初以来，尤其是最近，比特币与美元之间 发展出一种奇怪的正相关。去年，DXY暴跌超过9%，今年又下降了1%。然而，比特币在2025年下跌了6%，年初至今下跌了21%。根据数据源TradingView，它们的90天相关性在星期一达到了0.60，是自2025年4月以来的最高水平。
如果这种联系保持不变，美元指数的更深滑落可能对比特币不利。但反过来，由于逼空导致的美元反弹可能会将比特币也推高。
当投资者大量进入极端看跌头寸时，任何意外的价格反弹都会迫使他们集体回购以限制损失，从而形成逼空。这种疯狂的回补将推动资产价格上涨，放大波动性。
“创纪录的空头头寸增加了主要美元货币对的波动风险；如果美国数据疲软，下行可能会扩展，但拥挤的交易动态增加了剧烈空头回补反弹的潜力，”InvestingLive的亚太区首席货币分析师Eamonn Sheridan在市场更新中表示。
在新闻发布时，美元指数当天上涨0.25%，报97.13，而比特币则以$68,150成交，下跌1%，根据CoinDesk的数据。
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