战略公司（纳斯达克：MSTR）详细说明了如果比特币遭遇大幅崩溃将如何应对，首席执行官丰乐概述了针对比特币下跌50%、75%甚至长期滑向8,000美元的应急计划。

在上周的一次CNBC采访中，乐被问及他对投资者应对比特币的波动性和剧烈回撤有什么建议。战略公司的首席执行官表示：“我的信息是坚持住。我们曾经历过比特币的下滑。”他提到比特币在2022年飙升至约68,000美元，然后跌至约16,000美元，下降幅度约为75%。乐还提到最近从125,000美元降至60,000美元的情况，代表约50%的回撤。战略公司高管表示：

“七年后，当比特币达到一百万并下跌到75万美元时，那将是25%的回撤。每个人都会认为这就是比特币的结束。而我会说，‘那时也要坚持。’”

乐建议，虽然价格波动仍然尖锐，包括对崩溃至10,000美元的恐惧，但这都是比特币历史周期的一部分，应通过长期的视角来看待。针对极端的下行情景，乐补充道：“首先，我不认为比特币会跌到10,000美元。我认为这极不可能。”他将比特币描述为一种技术转型，并认为以前的监管担忧已经减弱。

在谈到财务韧性时，乐提到了公司报告的170亿美元季度未实现损失，以及如果比特币长期交易在8,000美元附近，战略公司将如何反应。

“这是一个公认会计原则（GAAP）下的损失，”他说，指的是一般公认会计原则。“这仅仅是GAAP的公允价值损失。对公司来说，这并不是真正的现金损失。”他进一步澄清：

“如果比特币跌到8,000美元五年，或许我们开始考虑是否需要出售比特币，但GAAP损失并不是我们担心的事情。”

乐强调，战略公司持有大约22.5亿美元的现金，维持约10%到12%的杠杆水平，他将这些水平视为相对于许多大型同行而言是保守的。他总结道，公司保持“堡垒式财务状况”，能够承受长期的波动而无需被迫销售。

执行主席迈克尔·塞勒进一步强调了这种长期姿态，他称之为“绝不出售”的原则。尽管在2026年2月报告了约50亿美元的未实现损失，但塞勒本周表示：“我们不会出售；我们将永远每季度购买比特币。”他将比特币视为“数字资本”，并认为用贬值的法定货币交换比特币是没有逻辑的。

• 如果比特币下跌50%、75%或甚至接近8,000美元，战略公司（MSTR）将如何应对？
  首席执行官丰乐表示投资者应“坚持住”，强调过去50%到75%的回撤是比特币历史周期的一部分。
• 战略公司的170亿美元GAAP损失是否表明对股东存在流动性风险？
  管理层将报告的170亿美元季度GAAP损失描述为非现金的市值会计影响，而不是运营现金损失，认为这并不影响公司的流动性状况。
• 在比特币波动中，战略公司的资产负债表有多强？
  战略公司报告持有约22.5亿美元现金和10%到12%的杠杆，管理层将其视为保守并足以在加密货币的长期下滑中保持“堡垒式资产负债表”。
• 迈克尔·塞勒对比特币的长期资本配置策略是什么？
  执行主席迈克尔·塞勒重申了“绝不出售”的政策，表示战略公司计划无限期每季度购买比特币。

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