比特币的 BTC$69,849.46 从上周的抛售中反弹，已经遇到了阻力。

在上周短暂滑入低于$60,000的区域后，这种类似于抛售的走势使得最大的加密货币在周末反弹至$70,000水平，但动能随后减弱。

这种停滞使得交易者重新将反弹视为经典的熊市模式，即一种急剧的反弹，吸引了抄底买家，却又遭遇了希望以更好价格退出的投资者的供应潮。

FxPro首席市场分析师亚历克斯·库普茨基维奇在一封电子邮件中表示：“市场上仍然有大量希望在反弹中退出的投资者的供应。” “在这种情况下，值得准备好很快再次测试200周移动平均线。”

“我们对近期的前景仍然持非常怀疑的态度，因为恢复的动能在周末失去动力，在$2.4万亿的水平附近遭遇抛售。也许我们只是在下行过程中看到了一个反弹，这一过程尚未完成，”他补充道。

情绪数据描绘了类似脆弱的局面。加密恐惧与贪婪指数在周末降至6，达到了与FTX主导的2022年下跌相同的水平，随后在周一晚些时候回升至14。

库普茨基维奇表示，这些读数仍然“过低，不适合自信购买”，并认为这种变化反映的不仅仅是暂时的紧张情绪。

流动性状况加剧了不安。由于订单薄弱，适度的卖压可能会导致价格大幅波动，这又会触发额外的止损和平仓，形成一种反馈循环，使价格走势显得无序。

这种动态，而不是单一的头条新闻，可以解释为什么比特币在一个交易日内可以波动数千美元，但仍未能突破关键阻力位。

Kaiko在周一的一份报告中将背景描述为更广泛的风险规避。它表示，自10月和11月以来，主要集中交易所的总交易量下降了大约30%，每月现货交易量从约$1万亿降至$7000亿范围。

该公司表示，尽管上周出现了一些急剧的交易爆发，但整体趋势是参与度稳步下降。这表明交易者，特别是散户投资者，正在逐渐离开市场，而不是被迫一次性退出。

当流动性如此稀薄时，价格可能在相对适度的卖压下迅速下滑，而没有通常表明明确抛售和持久底部的那种沉重、恐慌驱动的交易量。

Kaiko还将这一走势框架在熟悉的四年减半周期逻辑中。比特币在2025年底/2026年初达到约$126,000的峰值，此后急剧回落，回调至$60,000-$70,000区域，代表了从高点回落超过50%的幅度。

历史上，这些底部可能需要数月才能形成，并且通常会出现多次失败的反弹。

目前，比特币能否维持在$60,000区域是关键。如果买家继续捍卫这一水平，市场可能会进入波动的整合阶段。如果没有，推动洗盘的同样稀薄流动性动态可能会迅速回归，尤其是在更广泛的宏观条件保持风险规避的情况下。

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