比特币的哈希价格——每秒1拍哈希（PH/s）算力的每日预期价值——自2016年12月Luxor开始跟踪该指标以来，已降至历史最低点。
这一下降的收入大部分可以追溯到2020年和2024年的减半，但链上费用在此之后急剧减少，雪上加霜。目前，当矿工成功挖到一个区块时，只有约0.73%的收入来自交易费用，其余部分与3.125 BTC的补贴相关。
来源：Luxor的hashrateindex.com。
比特币在2025年4月7日的收盘价为79,874美元，哈希价格——单个拍哈希的价值——为39.83美元。快进到2025年11月19日，比特币的价格为91,172美元，每枚币高出11,298美元，但1 PH/s的估计价值却降至38.14美元。
昨天的哈希价格进一步下跌至每PH/s 37.48美元。在这种情况下，必须有所突破，否则比特币矿工将陷入财务困境，难以找到出路。最终，数字描绘了一个相当直白的画面：矿工们无法在没有任何改变的情况下继续沿着这条路前行。
比特币的价格需要上涨到足以抵消利润缩减，或者链上活动必须显著升温，以提供更有意义的费用。如果两者都没有实现，矿工将被迫重新考虑他们的运营——无论是升级设备、加快向人工智能（AI）转型、整合，还是寻求其他收入来源——因为当前的压力不会长久保持可容忍。
- 比特币的哈希价格是什么？ 它是基于价格、难度和费用的1 PH/s算力的每日估计价值。
- 为什么挖矿收入在下降？ 随着链上费用缩减和补贴主导支付，哈希价格已降至历史低点。
- 矿工受到怎样的影响？ 尽管比特币价格上涨，但每拍哈希的收入下降，许多矿工面临更紧张的利润空间。
- 什么可能改变前景？ 更高的费用、显著的价格上涨或像AI集成这样的运营转变可能会缓解压力。
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