美国联邦储备委员会理事斯蒂芬·米兰（Stephan Miran），在最近确认后成为理事会的新成员，聚焦于稳定币及其爆炸性增长——尤其是外国用户的增长——对货币政策可能产生的重大影响。
“稳定币可能成为中央银行家面前的数万亿美元的大象，”米兰在纽约的周五演讲中表示。他说，美联储工作人员预计“到本世纪末，稳定币的使用将达到1万亿到3万亿美元之间。”
“目前，未到期的国库券总额不到7万亿美元，”他说。“如果这些预测准确，稳定币带来的额外需求规模将大到无法忽视。”
米兰在加入美联储之前曾是唐纳德·特朗普总统政府的经济官员，他表示，稳定币不太可能成为美国银行存款的流失源，这正是银行家们非常担心的，他认为新的稳定币法律——《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（GENIUS法案）——并不直接允许收益。
“因此，我预计大多数对稳定币的需求将来自无法获得以美元计价的储蓄工具的地区，从而推动对美元资产的需求，”他在BCVC峰会2025上表示。
“如果全球稳定币过剩是由外币流出并流入美元所驱动，那么在其他条件不变的情况下，这将使美元更强，”米兰说。“根据这一效应相对于其他影响美联储价格稳定和最大就业目标的力量的强度，这可能是货币政策反应的一个因素。”
稳定币是与美元挂钩的代币，crypto行业依赖它们作为交易和合同的稳定组成部分，其发行者——如Tether的USDT和Circle的USDC——将在GENIUS法案下受到新的监管，这是美国建立的第一部主要加密法律。
米兰仍在休假担任经济顾问委员会主席，他认为美国金融基础设施“需要重启”，并建议美元支持的代币可以提供这种重启。
“稳定币可能在这方面引领潮流，促进国内外的美元持有和支付，”他说。
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