比特币（BTC）交易者继续关注下行波动，尽管最近出现了积极信号，例如美联储的降息，他们仍在对冲其看涨的风险，Deribit的首席执行官Luuk Strijers告诉CoinDesk。

本周早些时候，美国联邦储备委员会将利率下调了25个基点，并表示预计到年底将再放宽50个基点。证券交易委员会（SEC）公布了一项新的加密货币ETF通用上市标准，这将加速审批流程。

与此同时，Deribit的DVOL指数（衡量30天隐含波动率）保持在约24%，为两年来的最低水平。

历史上，在这种情况下，看涨情绪强烈，导致看涨期权（对BTC价格上涨的押注）变得比看跌期权（提供对价格下跌的保险）更昂贵。然而，在Deribit，看跌期权在所有时间框架内仍以溢价交易。

“所有时间框架的偏斜保持平坦到负值，”Strijers解释道。“我们继续看到对看跌期权的需求，以对冲下行风险，而看涨期权的覆盖流动则对上行施加压力。”Deribit是全球最大的加密货币期权交易所，占全球活动的80%以上。

期权偏斜衡量给定到期日的看涨和看跌期权之间的隐含波动率差异。负偏斜表明看跌情绪，投资者预期价格下跌；正偏斜反映看涨预期。

根据数据来源Amberdata，目前七天、三十天、六十天和九十天的偏斜略为负值，180天的偏斜则为中性。

这表明对BTC可能修正的持续担忧。

购买看跌期权的投资者可能担心美联储的宽松政策已经在决策之前被市场考虑在内，而恶化的经济前景可能会减少对风险资产（如比特币）的需求。

“在美联储的决定之后，早期的一些乐观情绪已经消退。市场现在似乎在等待下一个催化剂——无论是宏观经济因素还是特定于加密货币的因素——以打破僵局，并推动期权头寸摆脱当前的谨慎与乐观之间的平衡，”Strijers说。

Deribit的全球零售销售和业务发展负责人Sidrah Fariq表示，持续的看跌偏向代表了市场的成熟。

“在某种意义上，比特币期权的表现更像是标准普尔指数期权——这是成熟的标志，但也是市场谨慎的表现，”Fariq说。

此外，交易者通过卖出看涨期权（对其现货持有进行覆盖）以收取溢价，这可能会加剧看跌偏向，特别是在长期期权中。这种策略可以产生额外收入，但可能会限制上行潜力。

覆盖看涨期权在近年来已成为比特币、以太坊和瑞波币交易者中一种流行的策略。

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