基本面：
川普表态称，若欧盟不履约，将对其征收35%关税，同时还将推出药品和芯片的相关关税政策，制药业最终税率或达250%。此举使欧美关系再趋紧张，全球贸易摩擦升温，导致风险资产承压，资金向黄金等避险品种集中，金价短线急拉。
CME数据显示，美联储9月降息25个基点的概率已升至92.4%。
BTC全网算力首次突破1.08 ZH/s，创出历史新高。这从中长期来看有利于网络安全性与基本面稳定，但短线却可能偏空，因币价尚未同步上行，形成“技术-价格背离”，在宏观不确定性背景下可能加剧回调压力。同时，算力提升会拉高挖矿难度，或促使部分低效矿工抛售，成为短期负面因素。
技术面：
BTC：
昨日走势基本符合我们预判，盘中高位受阻115K后承压下行，美盘时间最低触及112.6K，验证112.5K附近支撑有效。整体处于七月中旬形成的顶部箱体破位后的回落阶段，技术上已进入第二轮下跌通道。周末缩量反弹后，日线上开始放量走弱，受关税政策带来的避险情绪打压，短期目标看至11万。4小时图显示，115K附近冲高回落多次未能突破，美盘出现放量大阴线，主力疑似撤退，凌晨反弹无量后再度回落，走出实体阴线。操作策略：日内继续关注114-115K区域做空机会，下方重点支撑在112.5K至111.5K。
ETH：
ETH日线表现仍偏弱，3700点一带形成强压，近期K线频现高位十字星及上影线，显示多头动能乏力，同时量价背离显著。此前虽有利好刺激反弹至3700点，但后续无力突破，再次下行并出现连跌。4小时图上小幅震荡下跌趋势明显，支撑位3560点一度有效，若日内再度跌破，则有望测试3450点。操作建议：关注3600-3640点区间做空机会，下方支撑关注3500-3470点区域。
山寨板块：
虽美联储降息预期升温，但尚未落地；ETH ETF仍处准备阶段，买盘仍不活跃；主流板块如AI、RWA、L2等题材热度分散，缺乏共振，市场资金未见集中突破；BTC/ETH仍处调整期，主流拉升乏力，一些龙头项目出现利好前偷跑出货现象，部分币种短期翻倍后迅速腰斩，说明市场情绪极不稳定。当前处结构调整期，远未进入主升浪，山寨投机性强，赚钱效应极低，风险反而上升，建议维持观望状态，等待轮动转折点再入场。请记住：山寨仅适合波段操作，不宜长期持有，题材一退热，价格容易雪崩。
合约方面：
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币市波动剧烈，投资需谨慎。本文仅为市场分享，不构成投资建议。
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