撰文：律动

牛市已至，所有收益机制都在牛市情绪拉动下放大利差，稳定币存取借贷也能带来「稳稳的幸福」。BlockBeats 整理了七个主流稳定币为主的「高 APR 池」，APY 均在 10% 以上，接下来一一介绍：

Huma Finance

Huma Finance 是一个在 Solana 上运行的去中心化收益平台，背后的收益来源与真实的支付融资活动挂钩，于 2025 年 4 月推出，并在近日再次开放 Huma 2.0 存款。

用户存入 USDC 即可铸造 LP 份额代币：在 Classic 模式下为 $PST，可领取约 10.5% 的 USDC 年化收益并同步获取基础的 Huma Feathers；在 Maxi 模式下为 $mPST，不再计息，却享受高达 19× 的 Feathers 奖励倍数。两种模式各取所需，每个钱包最高仅能存入 500 000 USDC。

从官方 Dune 仪表板来看，Huma 2.0 上线以来累计撮合了约 56.2 亿美元的交易量，为用户带来约 459.2 万美元的总收益，并发放了 26.6 亿枚 Feathers。目前整个平台约有 1.50 亿美元的活跃流动性，其中约 1.04 亿美元投向 PayFi（支付融资）业务，剩余 4 601.5 万美元处于可随时赎回的 Liquid 状态。

Silo Finance

Silo Finance 是一个跨多链部署的「风险隔离」（risk-isolated）非托管借贷协议：每种资产都有自己独立的市场（Silo），资金供给与借贷互不干扰，风险按资产划分。用户只需将支持的代币（如 USDC、ETH、WBTC 等）存入相应的 Silo，就能按市场参数自动赚取利息。

根据 DeFiLlama 数据，截至目前，Silo Finance 整体 TVL 约为 2.28 亿美元，分布在 Sonic（1.13 亿）、Avalanche（4620 万）、Ethereum（4440 万）、Arbitrum（2353 万）等链。选取 USDC 的 Managed Vault，能看到目前 Silo Finance 上能给到 7%-13% 的 APY。

BFUSD

BFUSD 是 Binance 推出的一种「可获被动收益的保证金资产」，专为期货交易者设计。用户可以按 1:1 的比例，将 USDT 或 USDC 兑换成 BFUSD 并存放在 U 本位合约账户中，无需质押或额外操作，就能每天自动领取稳定币形式的收益。

从官方页面来看，BFUSD 的收益来源主要分为三部分：基础年收益率（Base APY）为 3.97%，源自币安对冲交易和质押策略产生的分红；衍生品年收益率（Derived APY）为 4.89%，来自联合保证金模式下对 BFUSD 的额外收益分配，需要持仓者至少进行一次 U 本位合约交易才能激活；理财年收益率（Wealth Management APY）为 0.40%，来自币安理财产品的收益划拨。三者叠加，持有 BFUSD 的综合年化收益大约为 9.26%。

在风险控制上，BFUSD 设有 系统抵押率 100.87%，且币安为其配备了 1,034 万美元 的专项储备金，以保障在极端市场波动时的兑付能力。此外，BFUSD 的 总供应量约为 14.35 亿枚，额度会根据用户的 VIP 等级进行分配；若需要更高额度，可通过开通子账号获得额外配额。

每次购买或赎回 BFUSD 时，平台会收取 0.1% 的手续费。奖励按「每日快照中的最低 BFUSD 余额」计算，并在次日直接发放至用户的 U 本位合约账户，用户可在「奖励记录」中查看明细。

Orderly

Orderly 于 2025 年 4 月 15 日正式推出 OmniVault，由专业做市商 Kronos Research 管理的市场做市策略，用户只需连接钱包、选择网络（Arbitrum、Base、Optimism 等），将 USDC 一键存入 Vault，便可开始赚取手续费分成和做市收益。

截至 2025 年 8 月 4 日，OmniVault 的 TVL 已突破 $7.9M，过去 30 天的年化收益率达 39.15% APY，不收取任何业绩费（Performance fee 0%），所有收益按份额自动复投，每个 3 小时 的 Vault 周期结束时结算一次份额价格。

此外，Orderly 协议还承诺，将其最高 40% 的协议收入与一部分清算基金手续费分配给 OmniVault，用于提高 LP 的整体回报。

StandX

StandX 是一个 Perps DEX 目前还在 Alpha 内测阶段，由前 Binance 合约负责人 Aaron Gong 和高盛前同事共同创立，Solana Foundation 资助。除此之外 StandX 的核心产品是 DUSD，用户只需用 USDT 或 USDC 1:1 铸造 DUSD。

在 StandX 的「存 USDT 铸造 DUSD」界面中，可以直接在输入框里选择要存入的资产（如 USDT），并填写金额系统会即时显示将获得多少 DUSD），当前策略计算年化收益率：APY 为 10.6%。赎回时仅收取 0.1% 手续费。

持有 DUSD 可同时享受两大收益来源：一是对 ETH、SOL 等主流资产的质押收益，二是对冲短期永续合约的资金费收入。DUSD 的即时年化收益一度接近 13%，但官网展示的七日均值约为 7.5%。

Wasabi

Wasabi Protocol 是一家成立于 2022 年的「CultureFi」杠杆交易平台，最初专注于 NFT 和 memecoin 等小众资产的杠杆多空策略，后来将业务扩展到更广泛的 DeFi 杠杆和做市领域。投资方包括：Electric Capital 、Alliance DAO 及 Memeland。

Wasabi Protocol 在 Base 网络推出的 Wasabi Earn，在 Coinbase 的 Base App 中打开 Finance 选择 Wasabi Earn，一键将 USDC 存入，即可自动开始享受高达 20% 的年化收益。

这部分收益来源于 Wasabi 背后的链上杠杆交易策略：你的 USDC 会被用作多达 456 个交易对的流动性，为做市和杠杆借贷提供资金，借款人支付的利息最终返还给存款者。截至目前已支撑 $1.23 B 的总成交量，累积 TVL 达到 $23.8 M。

Wildcat-KAI2USDC

Wildcat Labs 成立于 2022 年，总部位于英国，是一款「风险隔离」无抵押借贷协议，每个市场（Silo）独立运作，避免清算或漏洞在不同市场间互相传染。截至目前，Wildcat 已在以太坊等主网累计超过 5 个 不同资产的市场，总 TVL 超过 7000 万美元（其中最新的 USDC 市场亦突破 210 万美元 的借贷量）

2025 年 8 月 1 日，Bodhi Ventures——由 Synthetix 创始人兼 Infinex 联合创始人 Kain Warwick 领投的 Web3 风投机构——在 Wildcat 上开设了第三个 USDC 市场，公开寻求 1000 万 USDC 额度，基础出借 APR 锁定 16%，且市场为开放式、无到期日。

用户无需最低存款门槛，任何完成 OFAC 校验的地址均可 存入 USDC。资金存入后会铸造可自由流通的债务凭证「KAI2USDC」，当前已有 200 万美元额度被使用，剩余 780 万 USDC 额度，剩余 78 小时。提款遵循 96 小时提现周期 和最长 192 小时宽限期，赎回仅收取 0.1% 手续费；逾期罚息 0.1%。

Aave

上周 Ethena Liquid Leverage 在 Aave 上线，加之牛市推动的 APY 及借贷利率之间的价差拉大，在 AAVE 上的循环借贷的短期 APY 可高达 50%。

在 Aave 的稳定币 E-Mode 中同时存入 50% sUSDe 和 50% USDe 后，就可以借出 USDC 或 USDT，然后再将借来的稳定币兑换回 USDe，重新存入并再次借出，如此往复。每完成一次循环，就会多获得一次 sUSDe 的原生收益和一次 USDe 的资金费差。

截至目前，市场上常见的资金费（Borrow APR）约 11% 左右，而直接存入 USDe/sUSDe 的基础年化收益（Supply APR）在 12% 附近，二者形成的利差约 7%。在五次循坏下，理论上可实现：12% + 4 × (12% – 5%) 的 40%APY。再加上 Ethena 对 Liquid Leverage 的额外奖励（目前给出到 8 月底的补贴），短期峰值 APY 可被推高至 50% 左右，不过这仅持续到本月结束，补贴结束后预期会大幅回落。

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