今日解读

加密分析师Josh Rager最近发推称，BTC的下一个历史高点可能低于许多人的预期，很多分析指出，BTC在下一个主要上升趋势中将达到10万美元至30万美元甚至是100万美元，而Josh认为，BTC在下一个历史高点仅有78000美元左右。

对于一个BTC的忠实拥护者而言，这样的结果似乎令人难以接受，但遗憾的是，从历史走势来看，确实如此，BTC动辄成千上万倍的时代已经一去不复返了，但是凭借10位数的涨幅，BTC依然可以傲视群雄。

第一个周期中，BTC价格上涨了3000倍左右；第二个周期中，BTC价格从2美元涨到1100美元，上涨550倍；第三个周期中，BTC价格从180美元上涨到19000美元，上涨106倍；每一次的涨幅大约为上次涨幅的19%。

随着BTC价格的不断上升，BTC市值不断增长，每一轮的上升行情都需要更多的资金支持。按照上面的规律计算，从本轮周期的低点3200美元左右算起，BTC大概只能收获21倍左右的涨幅，对应的价格是72000美元左右，与Josh计算的结果接近。

当然以上这种方式只是一个比较简单的估算方法。

对BTC的价值估测有一个stock to flow模型，简单来说SF就是库存量（stock）和当前产量（flow）的比值，其含义是按照目前的生产效率需要多少年才能达到目前的产量，用于刻画稀缺性，BTC已经被称为“数字黄金”，利用其稀缺性来估值自然是合适不过了。

目前黄金拥有最高的SF，其值是62，BTC的SF值为25，排名第二，白银的SF值是22。

根据这一模型计算，减产后BTC的价格将达到9万美元左右。

最后，永远不要低估人类的贪婪与疯狂，从下面这张图可以看到，BTC的实际价格围绕stock to flow模型估值上下波动，牛市期间BTC价格甚至是模型估值的5到10倍。

行情研判

今日BTC再次冲击9200附近的压力位置，突破未果小幅回落，四小时级别BTC仍沿布林线上轨上行，短暂整理之后有望向上突破。日线级别昨日站上7日均线，周线MACD金叉已经出现，长期行情或已展开。

风险提示

数字通证的价格波动剧烈，投资数字通证是一种高风险的投资行为，请投资者合理评估自己的投资能力和风险承受能力，谨慎使用杠杆，严控风险，谨慎投资。请投资者牢记投资有风险，入市需谨慎。

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