K33报告称比特币下跌引发周期性担忧但深度熊市或难重现

K33研究报告指出，比特币自去年10月高点下跌约40%，引发四年周期性下跌的担忧。然而，机构采用率提升、现货 ETF 等受监管产品资金流入以及宽松利率环境等结构性因素，令市场重演2018或2022年深度熊市的可能性较低。报告强调，当前未出现类似 GBTC、Luna 或 FTX 引发系统性崩溃的强制去杠杆事件。技术面分析显示，74,000美元为关键支撑位，若失守，下行风险或指向69,000美元甚至58,000美元（200周均线附近）。此外，比特币现货成交量、衍生品未平仓合约及资金费率的极端负值信号，叠加价格仍高于支撑位，可能表明市场正尝试筑底。