需要了解：比特币的隐含波动率已降至七个月来的最低点，由于地缘政治紧张局势缓解，由Strategy（MSTR）主导的强劲机构需求，以及系统性收益策略的激进期权出售，抑制了市场对大幅价格波动的预期。比特币波动率的下降反映了其作为机构资产的日益成熟，随着流动性加深、持有者范围扩大、以及在ETF、企业和资产管理公司中采用增加，帮助市场随着时间的推移而稳定。
金融头条继续警告宏观风险，然而比特币的波动率指标似乎认为这一切都是噪声。
根据数据来源Volmex，加密货币的年化30天隐含波动率指数BVIV继续下滑，降至38%，为2025年10月以来的最低水平。当隐含波动率下降时，它表明交易者预期未来的价格动作会更加平静，较少大幅波动。
“比特币的波动率已降至低谷，您可以清楚地看到BVIV水平，我们密切关注以监测市场的自满状态，”Monarq资产管理公司的管理合伙人Shiliang Tang表示。
“首先，伊朗冲突所带来的地缘政治风险终于进入了后期阶段。其次，Strategy（MSTR）及其永久可赎回的STRC复杂结构的持续BTC购买正在通过充当结构性底部来抑制比特币的下行波动，”Tang补充道。
他还指责系统性的“看涨期权卖出者”导致收益率降低。卖出涉及以较高执行价出售到期时不履行的看涨期权，以在现货市场持有上获得额外的收益。目前比特币的交易价格接近77,300美元，因此，任何持有比特币并在该价格以上出售看涨期权的人都是看涨期权卖出者。
系统性卖出者，通常是运行收益增强策略的机构基金，持续出售比特币期权以收取溢价收入。这种期权的稳定供应抑制了隐含波动率，并降低了对大幅价格波动的预期。
“最后，由于比特币在上涨方面表现不及其他风险资产，系统性卖出者正在积极出售期权以获得收益，从而对整个波动率的复杂结构施加沉重的压力，”Tang指出。
比特币目前的交易价格约为77,000美元，而石油市场，常用作地缘政治风险的替代指标，仍然相对受控，WTI原油交易价格低于每桶100美元。
与此同时，Strategy在2026年购买了171,238个比特币，显著超过同一时期大约63,450个比特币的开采量。这种不平衡加大了持续的机构需求并减少了市场供应。
比特币波动率的下降还反映了其作为机构资产的成熟。随着在ETF、资产管理公司、企业和财政配置者中的采用扩展，流动性加深，持有权变得更加多样化，自然减少了比特币早期几年的极端波动性。
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