需要了解的内容：比特币在短暂跌破77,000美元后徘徊在77,700美元附近，衍生品数据表明此次波动是杠杆清洗，而非更深下跌的开始。分析师表示，75,000到77,000美元的区间仍然是一个关键支撑区，因为平仓情况在多头和空头之间分布，并没有反映出单方面的投降。长期美国国债收益率上升以及地缘政治紧张局势，特别是围绕美伊关系和油价的紧张，被视为比特币的主要阻力，除非收益率放松，否则比特币可能会保持在区间内。
比特币 在香港时间中午时交易接近77,733美元， 根据CoinDesk数据，在过去24小时几乎没有变化，此前曾下跌至76,685美元，并未能在美国交易时段保持在78,000美元以上。
衍生品持仓显示，最近的抛售可能更多是杠杆清洗，而非市场整体崩溃的开始。未平仓合约，即未平仓的杠杆期货头寸，保持相对稳定，而资金费率仍然较低或为负，这表明交易者在下跌前并没有积极进入看涨的押注。
“在此之前并没有大规模的杠杆多头积累，这意味着在这次下跌中被清算的大多数是试图短期抄底的杠杆资金。其次，这表明我们并不处在结构性向下趋势反转的中间阶段。75,000–77,000美元的临时底部仍然非常明确，” HashKey Group的高级研究员Tim Sun告诉CoinDesk。
他说，较大的问题在于宏观：投资者正在降低风险，因为长期收益率上升，油价和通胀风险仍然是关注焦点，而“目前没有强有力的理由促使新资本进入市场。”
CoinGlass数据显示，过去24小时内加密货币清算达2亿美金，多头和空头头寸几乎均分，这表明此次波动较少是单方面的投降，而是市场的双向波动。
Sun指出，最近超过5%的美国30年期国债收益率是更重要的压力点。较高的长期收益率往往会通过提高持有非收益资产（如比特币）的机会成本来对投机性资产施加压力，同时收紧更广泛的金融条件。
下一个催化剂可能来自地缘政治。
Sun表示，美国和伊朗之间的紧张局势若有实质性缓和，可能会降低油价和通胀预期，从而减轻收益率的压力，为比特币的反弹留有余地。
但如果收益率保持在高位，而地缘政治风险持续，比特币可能会陷入他所描述的防御性区间市场，75,000到77,000美元的区域将作为近期的关键支撑水平。
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