- Coinbase呼吁CFTC根据现有的衍生品法监管预测市场。
- 联邦监管可以防止跨州预测市场之间的碎片化执法。
- 法院、监管机构和各州在管辖权和执法上仍然存在分歧。
Coinbase Global Inc.（纳斯达克：COIN）呼吁美国商品期货交易委员会（CFTC）将预测市场视为现有衍生品框架的一部分，而非单独类别。Coinbase的首席政策官Faryar Shirzad在5月3日通过X分享了公司的立场，概述了与2026年4月30日提交给监管机构的正式评论信相关的四点论证。
Coinbase的第一点是，基于事件的合约已经符合现行法律。该公司辩称，CFTC长期以来一直监管与现实世界结果相关的衍生品，这意味着预测市场不需要新的授权。Shirzad表示：
“预测市场看起来可能是新颖的，但它们在现有法定权限内运行——不需要新的授权。”
该加密交易所的第二点集中在功能上，表示这些工具像期货一样，将分散的信息汇聚成价格，并允许参与者对不确定性进行对冲。
第三点涉及监管结构。Coinbase表示，国会将衍生品的监督权委托给CFTC，以确保全国性的一致监管，并警告说州级干预可能导致跨州市场的碎片化。第四点关注执法权。该公司表示，CFTC已经有权审核、限制或禁止与公共利益相悖的合约，包括那些涉及操纵或潜在伤害的合约。
这一立场在CFTC强化其对预测市场的独占管辖权主张时出现，认为它们符合《商品交易法》下的“掉期”定义。在主席Michael Selig的领导下，该机构主张联邦法律应优先于州级监管，警告说碎片化的监督将削弱统一的衍生品框架。包括德克萨斯州、亚利桑那州、内华达州和新泽西州在内的一些州对此进行了反制，认为这些产品类似于赌博，并在其监管权范围内。
管辖权争议已升级为涉及联邦监管机构和州当局的积极诉讼。CFTC已经起诉亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、纽约州和威斯康星州，试图阻止对平台的执法行动。与此同时，各州也对公司采取了行动，包括纽约对Coinbase Financial Markets和Gemini的起诉，亚利桑那州对Kalshi的刑事案件，以及威斯康星州、康涅狄格州和伊利诺伊州针对Kalshi和Polymarket等平台发布的停止和撤销命令。法院发布了不同的裁决，有些决定支持联邦优先权，有些则支持州权，造成了法律上的未解决分歧。
这些发展共同构建了Coinbase的论点，即预测市场应继续在现有CFTC监管之下，遵循明确而统一的规则。该公司强调，监管应依赖于既定权力，同时在市场发展过程中不断完善保护措施。Shirzad表示：
“预测市场正在成熟。问题不在于它们是否符合法律——它们符合——而在于如何确保它们在诚信、清晰和适当的保护措施下发展。”
Coinbase表示将在监管方法演变的过程中继续与委员会进行接触。
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