- Strategy的迈克尔·塞勒在比特币2026大会上推出了STRC，这是一种在九个月内达到了85亿美元的数字信用工具。
- STRC的目标是超过3.5万亿美元的私人信贷市场，10%的市场份额能够潜在解锁3500亿美元的数字收益。
- 塞勒预计数字信用将在全球范围内扩大到万亿美元，注册额度在不到一年内已达到210亿美元。
塞勒在他的主题演讲中将过去一年框定为数字信用的转折点，他将这一类别描述为以比特币为基础资本资产的工程化信用。他表示，这一产品类别的条件存在了几十年，但没有人以正确的方式组装这些部分。
“数字信用是数字资本的杀手级应用，”塞勒对与会者说。“通过结合上市公共公司、作为资产负债表资产的比特币、永久优先股和带有ATM项目的注册，我们能够创造出前所未有的东西。”
Strategy持有818,334个比特币，使其成为世界上最大的企业比特币持有者。塞勒利用这一地位作为他的论据基础，认为比特币的回报可以在长期资本持有者和寻求稳定收益的短期信用投资者之间分配。
资本与信用之间的区别贯穿了整个演示。塞勒解释说，资本适合愿意经历波动而长时间持有不产生现金流的投资者。信用适合那些希望获得可预测收入但不想自己管理风险的人。
“世界运转靠信用，”塞勒说。“我们的公司将资本转变为信用。我们将BTC商品转化为货币。我们承担风险并进行超额抵押以消除这些风险。”
STRC的结构围绕这一超额抵押模型而设计。塞勒表示，五比一的抵押比例意味着基础资产可以下跌80%，仍能完全保护信用投资者。资本投资者承担这些损失，而信用持有者则受到保护。
塞勒指出，比特币在过去五年中提供了大约38%的年回报，表现优于黄金、房地产和货币市场工具。他认为，这为支付信用投资者11%的收益创造了足够的空间，而剩余部分则为股权持有者复利增长。
比特币的波动性目前约为40。通过超额抵押和积极管理来消除风险，塞勒表示STRC显著压缩了这种波动性，并目标进一步减少。其结果是，这一产品可以在一个月内提取收益，而不要求投资者等待十年的增益。
塞勒指出，私人信贷市场在全球超过3.5万亿美元，他认为这是一个直接的机遇。他将该市场描述为流动性差、不透明，并且主要限制在高费用的合格投资者。数字信用则是流动的、透明的、可扩展的，并且没有费用。
“即使它占据私人信贷市场的10%，这代表着3500亿美元，”塞勒说。
STRC的注册额度已扩展至210亿美元，塞勒表示这远超历史标准。该工具通过主要经纪平台向零售、机构和企业投资者开放。他补充道，资本回报股息可以被结构化为税收递延，允许投资者在不触发立即应税事件的情况下获得收入。
塞勒表示，长期计划包括增加股息频率，扩展到ETF和指数，并最终将高收益的数字储蓄工具带给全球数十亿用户。
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