需要了解的事项：以太坊（Ether）开始优于比特币（bitcoin），因为资金从美国现货比特币ETF流出，4月13日的净流出超过3.25亿美元，流入记录到的以太坊基金中。以太坊网络活动激增，日交易量较上周上涨41%，但稳定币转移量和费用大幅下滑，这表明链上的活动增多，但其背后的经济价值较低。这种以太坊主导的轮换是否持久将取决于ETH基金的持续流入，比特币在没有剧烈修正的情况下消化ETF流出的能力，以及以太坊链上活动质量的改善。
以太坊（ETH）在明显的轮换中领先于比特币，资金在流出比特币ETF的同时，推动以太坊基金和价格上涨。
根据CoinDesk市场数据，过去24小时内ETH上涨约8%，而比特币的涨幅约为5%，其优于比特币的表现已延续至过去一周约4个百分点，过去一个月接近9个百分点。
美国现货比特币ETF在4月13日记录了3.258亿美元的净流出，以Fidelity的FBTC流出2.29亿美元和ARK的ARKB流出6300万美元为主，根据SoSoValue的数据。这一下跌标志着比特币的边际需求来源发生明显降温。
以太坊ETF每日录得700万美元的适度流入，而截至4月10日的周流入总额已上升至1.87亿美元，为2026年最强劲的表现，并较前三周总共约3.08亿美元的流出发生急剧反转。累计流入现已达到创纪录的116.8亿美元。
与此同时，以太坊网络的活动正在急剧加速。日交易量较上周上涨41%，达到约360万笔，Artemis数据显示，自4月10日以来几乎垂直上升，之前约为250万笔。在主要链中，只有Sonic和TON的增幅更大，但它们的基数都小得多。
然而，活动的质量并不那么明确。以太坊上的稳定币转移量在同期下降了42.6%，费用几乎下降了50%，这表明交易规模较小，经济吞吐量也较轻。
比特币方面，尽管流出仍然保持坚挺，表明基础现货支持仍然存在，即使其主导的ETF出价减弱，根据Glassnode最近的每周报告。
目前，比特币在吸收ETF流出的同时并没有崩溃，显示出基础现货的强劲，尽管动量指标闪烁超买。以太坊的_setup_是否标志着持久轮换的开始或短期波动，依赖于ETH资金能否持续流入，以及比特币的定位能否在没有剧烈修正的情况下解除。
这也取决于链上活动的质量。2025年的稳定币夏季，当USDC和USDT的转移量激增，并推动以太坊达到创纪录的经济吞吐量时，为以基本面驱动的上涨设定了基准，帮助以太坊朝着4000美元的目标迈进。
本周的数据则指向相反的方向。交易量上升了41%，但稳定币转移量下降了42.6%，这发出更多活动但背后价值较少的信号。填补这一差距将使轮换变得更加持久。
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