莉亚·凯伦-巴特勒最近写道，加密货币的摇滚乐时代已经结束，而她对这个转折的看法基本上是正确的。但我曾生活在音乐产业当中，亲历了摇滚乐真正消亡的时刻，事情比这更复杂。

我曾是环球音乐的产品负责人，经历了音乐飓风时期。我坐在高管们决定起诉祖母而不是建立Spotify的会议室里。我看到他们在律师身上花的钱多于艺术家。最终，我因为指出我们已经输了而被解雇。

因此，当有人把摇滚乐作为数字资产现状的隐喻时，我知道这个隐喻实际上包含了什么。

从内部来看，摇滚乐时代结束的真实情况是这样的。文化中最响亮、最激动人心的部分死去了，而其下面无聊的基础设施安静地成为了重要的事物。摇滚明星们消失了。流媒体高管们接管了。尽管文化变得乏味，观众却在增加。

凯伦-巴特勒将此描绘为一种哀悼。加密朋克的梦想被ETF和机构保管稀释了。总统们戴上的激光眼表情包。是的，我理解这种悲伤。当我看到环球音乐从突破艺术家转向优化播放列表时，我感受到了这种悲伤。

但音乐产业的类比在这里实际上变得有用，而没有人谈论这一部分。

唱片公司幸存了下来。他们将流媒体包裹起来，称之为创新。他们从与Napster对抗转变为拥有Spotify的股权。那些曾想摧毁文件共享的高管们最终却从文件共享所迫生出的基础设施中获利。体制吸收了革命，并进行了重新品牌化。

这正是目前在数字资产领域发生的事情。摩根大通正在做环球音乐在流媒体时做的事。他们将他们曾反对的东西包裹起来，称之为产品。就像音乐一样，观众会变得更多，基础设施会变得更好，而文化将会变得不那么有趣。这一点，凯伦-巴特勒把握得很好。

但她遗漏的部分是音乐中接下来发生的事情。体制无法吸收的事情。

当环球忙于成为一家公司时，成千上万的青少年用博客和卧室工作室在打造一些唱片公司无法掌控的东西。瑞典的死亡金属少年。巴西的巴伊尔 funk 制作人。底特律的电子音乐考古学家。他们彼此之间并不知情。他们甚至不知道环球公司很重要。他们只想记录他们热爱的东西。

而且在没有任何协调的情况下，他们创造了机构无法复制的东西：无限的特异性。每种可能的口味都有其自身的生态系统。每个小众类型都有其独特的分发渠道。单一文化分解为如此细致的东西，以至于没有企业结构能够重新组合它。

摇滚乐时代显然已经结束。问题是，在体制不关注的宁静空间里，正在构建什么。

稳定币正在为那些从未听说过DeFi的人跨境转移价值。代币化资产在传统金融从未出现的地方创造市场。自我保管工具在每个人被ETF流入分散注意力时默默变得更好。这让下一波的可能性变得简单的基础设施。

我在阿根廷长大。我看到一个政府在一夜之间冻结银行账户，告诉人们他们的美元现在只值昨天的三分之一。那段经历教会了你关于金钱的某些东西，永远伴随你。它教会你，在宁静时期建设管道的人，才是在事情再次变得喧闹时真正重要的人。

凯伦-巴特勒问加密货币是否会保持怪异。我会重新表述这个问题。音乐产业保持怪异。只是它在高管们关注的地方不再怪异。怪异性迁移到了边缘，进入卧室制作人、小众社区和不需要许可的分发渠道。

加密货币的摇滚乐时代结束是对行业最乐观的事情。这意味着成年人出现了，而成年人带来的是那些在气氛变化时不会离开的资本。加密货币需要乏味的机构管道。而现在正是这一点被构建。

但是在某个地方，拉各斯、布宜诺斯艾利斯或贝鲁特的某个孩子正在这些轨道上构建一些正常的董事会无法想象的东西。他们甚至不知道体制的存在。他们只需要基础设施正常运作。

这就是有趣部分的开始。