欧洲证券和市场管理局（ESMA）已正式警告投资公司，明确指出以“永久期货”市场为名的加密资产衍生品可能受严格的差价合约（CFDs）监管保护。
在2026年2月24日发布的公开声明中，欧盟的金融监管机构注意到杠杆永久合约的提供 sharply 上升，特别是与比特币和以太坊等加密资产相关的合约。ESMA 强调，商业标签——无论产品被称为“永久期货”、“永久互换”或“滚动合约”——都无关紧要。如果一个产品提供对基础加密资产的杠杆敞口并以现金结算，则必须遵守现有的国家产品干预措施。
通过将这些加密衍生品分类为CFDs，ESMA 确保它们受到2018年式的严格保护措施的约束，以防止零售客户产生重大损失。这一举措是在一些平台处理超过1.2万亿美元的月度永久交易量后提出的，这些平台通常以超过欧盟授权的杠杆限制为目标零售用户。
“公司必须对这些产品进行仔细的法律分析……公司提供的商业名称对于分类是无关紧要的，”ESMA在其指令中 stated。
🧭 常见问题解答
为什么ESMA现在关注加密资产的“永久期货”？监管机构观察到公司使用“永久”标签来绕过CFD限制，同时向零售客户提供相同的高风险高杠杆敞口。
这会影响机构加密交易者吗？这些特定的产品干预措施主要针对 零售客户。专业和机构交易者通常在不同的杠杆和保护框架下操作。
如果一家公司继续提供没有CFD保护的加密永久产品，会发生什么？欧盟的国家主管当局（NCAs）有权对公司进行制裁、罚款或强迫撤回不合规产品。
这与MiCA（加密资产市场）规定有关吗？虽然MiCA对加密资产市场进行监管，但ESMA的声明澄清了现有的 MiFID II和CFD规则如何适用于衍生品，堵住了投机工具的潜在漏洞。
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