需知：比特币和以太坊的下跌加剧，拖累了与加密货币相关的股票，尽管黄金和白银上涨。衍生品数据显示，比特币期货的去杠杆化持续进行，负的资金利率、降温的机构需求以及高企的期权偏斜表明了防御性布局，尽管有一些底部抄底行为。链上借贷平台Spark推出了新的机构产品，将链下保管的资产与去中心化金融市场连接，帮助管理超过90亿美元的稳定币流动性，而其SPK代币的表现优于更广泛的加密市场。
比特币 在过去24小时内下跌了2.4%，约在$66,900，而以太坊 下跌了2.7%，重新回落到$2,000以下。更广泛的CoinDesk 20 (CD20)指数下跌了3.7%。
这些下跌对与加密货币相关的股票造成压力。Coinbase (COIN) 在盘前交易中下跌了约4%，而竞争对手交易所Bullish (BLSH)，其拥有CoinDesk，跌幅为2.3%。比特币国库公司Strategy (MSTR) 和Strive (ASST) 也均下跌约2.3%。交易平台Robinhood (HOOD) 在表示第四季度加密收入下降38%后，股价下跌了4.7%。
相比之下，黄金价格上涨了约0.9%，达到了每盎司$5,070，而白银在低于预期的美国零售销售数据指向消费者需求减缓后上涨超过5%。
美元走弱，国债收益率下跌，投资者调整对利率下降的预期。在Polymarket上，联邦储备委员会将在3月降息的概率从本月初的7%上升至约19%。在Kalshi上这一概率已达到21%。
衍生品头寸
- 比特币期货中的看跌势头正在加剧，未平仓合约进一步下降至$156亿。
- 这一下跌标志着去杠杆化阶段的延续，资金利率在币安（-6%）和Bybit（-0.50%）的负区间进一步加深，同时三个月基差（目前为1.6%）的收缩表明机构需求正在迅速降温。
- 比特币期权市场持续发出高度防御性的警示，尽管认购期权的占比稳定在55%，但一周25-Delta的偏斜度却已上升至23%，这表明仍然有一些底部抄底行为。
- 尽管这种局部紧张局势依然存在，但隐含波动率的期限结构保持不变，在市场在昂贵的短期保护与稳定的长期波动率预期之间实现平衡，处于倒挂和顺挂的混合状态。
- Coinglass数据表明24小时内的清算总额为2.97亿美元，空头与多头的比例为77-23。比特币（$1.21亿）、以太坊（$8900万）及其他（$1600万）在名义清算中处于领先地位。
- 币安清算热图显示，$66,100是监测价格下跌时的核心清算水平。
代币讨论
- 链上资本分配工具Spark，由Sky孵化，引入了两种新的借贷产品，针对机构借款者，这一举措旨在桥接330亿美元的链下加密借贷市场与去中心化金融。
- 这些产品，Spark Prime和Spark Institutional Lending，扩展了该平台超越去中心化金融原生用户的覆盖范围。
- Spark Prime允许机构客户进行保证金交易，并在使用跨中心化和去中心化平台的抵押物的情况下进行场外结算。
- Spark Institutional Lending为需要受监管保管的公司而建。通过与像Anchorage Digital这样的保管机构的整合，机构可以以链下持有的资产为抵押，进入Spark的链上市场，而无需将资金搬到链上。
- 根据DefiLlama的数据，Spark目前管理超过90亿美元的稳定币流动性，并锁定了52亿美元的总价值。
- Spark原生代币SPK，其持有者通过DAO管理这些产品的配置和风险边界，在过去24小时内上涨超过2%，优于更广泛的市场。
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