需要了解的事项：“401k的存在是为了帮助人们为安全的退休储蓄，而不是在投机资产上赌博，”杜克金融经济中心的李·雷纳斯（Lee Reiners）说。“上周，我们没有迅速退出，因为基本数据仍然看起来强劲，”与养老金合作的人工智能驱动基金提供商BlockTrust IRA表示。富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）表示，代币化和智能合约正在重新构想退休行业的未来。

比特币从十月的高峰下跌50%不仅仅是抹去了2万亿美元的市场价值——它重新点燃了关于美国退休系统受托数学的激烈辩论。

随着投资者争相解析最新崩盘的驱动因素，行业观察者在问，波动的数字资产是否有资格进入一个旨在稳定的12.5万亿美元的401(k)市场。

“如果投资者想要在加密货币上进行投机，他们可以自己去做。401k的存在是为了帮助人们为安全的退休储蓄，而不是在没有内在价值的投机资产上赌博，”杜克金融经济中心的讲师李·雷纳斯说，他还是咖啡与加密播客的共同主持人。

美国总统唐纳德·特朗普在八月发布了一项行政命令，允许401(k)和其他确定供款退休计划接触替代资产，包括数字资产。甚至证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）上周表示，就在最新的残酷加密货币抛售前夕，“现在是时候”将退休市场向加密货币开放。

但最近的加密货币暴跌可能会让退休基金经理放弃将加密货币纳入401(k)计划的计划。

雷纳斯表示，几家大型加密公司，如Coinbase（COIN），已经包含在主要股票指数中，这意味着许多401(k)计划已经间接接触到加密货币，这应该已经足够。

“除非国会改变法律，计划赞助商不太可能将加密货币或ETF作为计划选项，因为他们不想被员工起诉。对于任何考虑过的雇主，我相信最近的事件让他们重新考虑，”雷纳斯说。

将人们的生活储蓄投入加密货币的问题在于，该行业相对年轻且极其波动，而养老金是为了稳定增长。

购买和持有对于像标准普尔500这样的资产是有效的，因为它在黑天鹅事件（如2008年金融危机或COVID-19不确定性）期间大多会出现较大波动。然而，考虑到传统市场的规模，政府通常会介入以止损，并且存在众多监管框架来保护人们的投资。

但对于加密货币来说，其活动大部分只是投机，这意味着价格在一个周末或一周内可能会出现极端波动，这可能迅速抹去数十亿美元的价值，而市场波动没有监管监督。这使得投资者将他们的生活储蓄投入其中更加紧张。

没有“迅速退出”

为了将不确定性放在一个更广泛的背景下，许多公司可能在过去几天比特币和加密货币的突然崩盘中感到措手不及。

事实上，最近的残酷抛售如此猛烈和突然，以至于BlockTrust IRA，一个在过去12个月中增加了7000万美元IRA资金的人工智能驱动退休平台，也被卷入了这场血腥的市场。

“有时我们会看到一些事情，我们会说，‘你知道吗，我们应该退出，’而有时我们则不会。上周，我们没有迅速退出，因为我们所关注的许多基本数据仍然非常强劲，”首席技术官马克西米连·佩斯（Maximilian Pace）在接受CoinDesk采访时表示。

然而，关于突然的抛售，佩斯指出了公司的“广泛分析感”，这种分析在较长的时间线上比短期交易更有效。这一策略帮助公司在2025年表现优于市场，并补充说它“并不一定会因波动而动摇。”这家人工智能交易公司的Animus基金在2025年期间表现优于比特币，并在2025年1月至12月期间上涨了27%，而比特币的买入并持有策略在同一时期下跌了6%至13%，该公司在新闻稿中表示。

在佩斯看来，从五到十年的时间视角来看待加密投资是思考401(k)计划的正确方式。

“你最好像风险投资家一样思考，而不是像日内交易者，”佩斯说。“有一些方法可以降低投资风险，无论是从时间的角度还是从策略的角度，这使得401(k)计划等变得更具吸引力或更可接受。但和任何事情一样，风险是存在的。”

养老金的未来

也许需要进一步放大视角，考虑实际的区块链技术在退休投资管理中的应用，而不仅仅是将资金投入代币。

富兰克林邓普顿的全球行业和数字咨询服务负责人罗伯特·克罗斯利（Robert Crossley）正是这样思考的。他表示，退休行业是孤立的、缓慢的且监管过度，可能会被持有代币化资产的链上钱包所革命化。

克罗斯利表示，通过这样做，个人的数字财富将与他们生活的其他方面更加一致。

“无论你是储蓄者、投资者还是消费人，你都有这些不同的金融活动，而这些活动目前在生活中由不同的提供者以非常不同的方式服务，”克罗斯利在一次采访中表示。

如果监管措施不禁止创新，那么区块链技术很可能会消除这种中介的碎片化。他表示，行业可能会看到一种钱包的供应，这种钱包“解锁了可编程资产和证券的可能性，并能够在一个地方查看所有资产并直接控制它们，而不是通过中介。”

“当某样东西被代币化时，它就变成了软件。该软件可以是资产，但它也可以是收益，也可以是负债。它可以是整个401(k)。它可以是你整个DC（确定供款）计划，”克罗斯利说。

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