比特币已经远离其在十月份创下的126,000美元的历史高点，但根据Stifel的分析师，历史表明这种下跌可能会在动能转变之前加深。

在一份报告中，这家拥有136年历史的金融服务公司预测，比特币在未来几个月可能会跌至38,000美元。根据CoinGecko的数据，比特币最近的交易价格为65,433美元，这将比周四的价格下降42%。

分析师提到，比特币在2011年（93%）、2014年（84%）、2018年（83%）和2022年（76%）的历史高点下跌的幅度。基于这些低点的上升趋势，分析师预计这次的回调幅度将达到70%，同时承认这代表了他们潜在的最坏情况。

Stifel强调了美联储在货币政策上的立场的重要性，认为比特币最近的下跌是受到12月鹰派立场的推动。当时，中央银行表示将采取更依赖数据的借贷成本方法，这一情绪在本月早些时候的决定保持利率不变中得到了体现。

如果联邦公开市场委员会的投票成员表示他们对在关税影响下的经济前景中不希望出现“通货膨胀繁荣”没有兴趣——无论中央银行的主席是谁——那么这可能标志着比特币的底部，分析师们推测。

这让人想起美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的2022年警告：“会有痛苦”，因为政策制定者试图遏制疫情引发的通货膨胀螺旋。特朗普在提名凯文·沃什担任鲍威尔的继任者后，比特币的抛售在周五加速，沃什历史上被视为通货膨胀鹰派。

分析师观察到比特币表现的结构性变化，指出在过去一年中，比特币并未从美元走弱中受益。他们将这一发展归因于特朗普总统的贸易战以及经济增长对通货膨胀预期的影响。

与此同时，尽管在过去几年中比特币在全球美元流动性增加时上涨，但比特币并没有随之上涨。当两者结合时，这造成了比特币不再是法定货币对冲工具的印象，分析师们评估道。

分析师写道，通货膨胀上升的前景也对科技股造成了压力，同时也出现了由于对人工智能的大量投资而导致的信贷压力迹象。这拖累了比特币，因为比特币往往与科技股相关。

随着比特币下跌，而科技股在接近历史高点时动摇，Stifel建议，前景对科技股也可能是一个不祥的预兆。他们将自十月份以来比特币与纳斯达克100指数之间的差距描述为“不祥”。

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