需要了解的事项：比特币显示出全面的熊市信号，因为链上数据指向参与度下降、现货需求疲软和流动性收紧，价格停滞在7万美元中间。美国现货比特币ETF已从净买家转变为净卖家，Coinbase溢价保持负值，突显出美国需求的急剧下降，这在历史上推动了牛市。更广泛的宏观条件，包括对美联储政策稳定的预期和对利率决策的政治压力，正在限制流动性，并对亚洲的加密货币和科技相关风险资产施加压力。
早安，亚洲。以下是市场新闻：
欢迎来到亚洲晨间简报，这是美国时段内每日头条故事的总结，以及市场动态和分析的概述。有关美国市场的详细概述，请参见 CoinDesk的加密日记美洲.
比特币在亚洲交易日开始时，链上数据闪烁着全面的熊市信号，价格徘徊在7万美元中间，全球股市继续寻找方向。
CryptoQuant最新的周报将这种疲软视为结构性而非周期性，其牛市评分指数为零，而比特币的交易价格远低于10月份的峰值。报告认为，市场不再消化收益，而是以更薄的买家基础和收紧的流动性运作。
Glassnode的数据进一步强化了这一观点，指向现货交易量疲软和需求真空，卖压未能得到持续吸收。实际上，问题不在于恐慌，而在于参与度。
机构流动性突显了这一转变。美国现货比特币ETF在去年这个时候是净买入者，而现在已转为净卖出者，造成了以比特币计的年需求缺口达数万枚。
与此同时，自10月份以来，Coinbase溢价一直保持负值，表明尽管价格较低，美国投资者并未显著介入。历史上，持续的牛市阶段与强劲的美国现货需求相吻合。这个引擎目前处于怠速状态。
流动性条件在表面下也在收紧。稳定币的扩张通常会推动风险偏好和交易活动，但目前已停滞，USDT的市值增长自2023年以来首次转为负值。
长期明显的需求增长同样从去年的高点崩溃，表明这不仅仅是杠杆被冲洗，而是参与度本身在下降。从技术上讲，比特币仍低于其365日移动平均线，链上估值区间在7万美元到6万美元的走廊中聚集了主要支撑。
在此之上，是一个宏观背景，比特币越来越像高贝塔软件，而不是数字黄金。预测市场显示交易者仍然在美联储4月会议上倾向于不变，对6月降息的预期仅为温和。这种犹豫限制了近期流动性缓解的前景。
政策叙述因政治因素而进一步复杂化。唐纳德·特朗普总统最近在接受NBC新闻采访时表示，想要加息的美联储主席“不会得到这个职位”，这一言论减弱了人们对中央银行独立性的早期乐观情绪。对于亚洲而言，市场的结果更少是由冲击定义，而是由缺失定义，反弹仍然可能，但信心依然薄弱。
市场动态
BTC： 比特币在短暂测试支撑后，逐渐下滑至7万美元中间，反弹迅速消退，因为现货需求依然疲软，科技股持续承压。
ETH： 以太坊徘徊在2,000美元低点之上，难以建立动能，因为更广泛的风险情绪减弱，主要交易所的资金流动保持低迷。
黄金： 黄金反弹至5,000至5,100美元区间，延续了因避险买盘驱动的波动性复苏，此前美国与伊朗的紧张局势升级，较软的私人就业数据抵消了混合的经济信号，同时交易者重新评估特朗普新任主席下的美联储前景。
日经225指数： 日本日经225指数小幅下跌约0.3%，因芯片和科技巨头跟随华尔街的抛售，尽管与区域同行相比，整体日本股市仍相对坚韧。
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