需要了解的事项：比特币在周六跌破78,000美元，引发了一波清算，交易员表示，近期的反弹已耗尽需求，流动性减弱。一位分析师认为，这一走势符合更广泛的看跌格局，引用了长期技术指标正在转向看跌。Crown认为，50,000至60,000美元区间存在潜在下行空间，认为该区域是积累长期头寸的更具吸引力的区域，因为投机性杠杆已被洗净。

比特币的价格在周末急剧下跌，滑落至78,000美元以下——这是自四月以来的最低水平——因为获利了结与流动性减弱和新买家的稀缺相碰撞。

交易员告诉CoinDesk，曾经受到企业需求支持的反弹，特别是来自Strategy（MSTR）的比特币购买，已经失去动力，使市场容易受到强制卖出和衍生品清算的影响。

对于一些市场分析师来说，周六的下滑符合几个月来出现的更广泛的看跌模式。前NYSE Arca期权交易员Eric Crown自十月底以来一直认为，比特币处于横盘到下行阶段，围绕回归新高的乐观情绪——或从金属回流到加密货币的轮换——是对多头的“希望”误判。

“自十月底以来，我一直认为BTC处于横盘和下行阶段……我不认为80,000是比特币的宏观低点，”Crown表示，他现在在加密市场上发布更新，拥有超过200,000名订阅者，强调近期的价格走势可能是更大修正机制的一部分。

而期权市场的行动支持了这种看跌情绪。期权交易员现在越来越多地押注价格将跌破75,000美元，并放弃了达到100,000美元的看涨押注。以至于在Deribit平台上，75,000美元水平的活跃比特币看跌期权合约的美元价值现在达到11.59亿美元，几乎与锁定在100,000美元看涨期权中的名义未平仓合约11.68亿美元相匹配。

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看跌信号

Crown指出几个历史上预示更深修正的技术指标。

每月MACD——一种技术交易指标——在11月交叉向下，这是一个罕见的信号，之前的周期中曾预示着延长的下跌。

此外，周线21与55 EMA（另一种技术指标）最近交叉进入看跌区域。当这种情况发生时，通常会伴随数月的损失。而2025年的年度图表以“射击之星”收盘，这是一种通常预示中期反转的蜡烛图模式。

比特币会跌至50,000美元吗？

对多头来说，更糟糕的是，自十月以来，比特币与传统市场出现了背离，尽管股票和其他风险资产保持稳定，但比特币却在下跌——Crown认为这种模式是典型的晚周期风险规避行为。

“人们通常首先出售更具投机性的资产，”他说。

除了技术因素，Crown还强调了十月崩盘带来的投机性洗盘，这消除了许多杠杆的山寨币头寸，使交易员对在高位重新进入感到谨慎。

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虽然不如一些周期性熊市那样极端，Crown建议比特币可能会跌至更低的水平——可能进入中低50,000美元到低60,000美元的区间——然后再稳定下来。

事实上，他表示这个区间代表了他个人关注的一个区域，计划在此增加长期头寸，将当前市场视为潜在的价值积累阶段，而不是加密货币更广泛周期的结束。

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