本文仅为个人行情看法，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。

随着近两日的大跌，ETH再次于周级别跌破120周线，正是进入熊市下半场的跌幅区间。自12月以来，一直反弹看空的观点也再次得到了验证。美中不足的是，1月8日之后一周又再次做了个小幅度反弹，略略超预期，不过无伤大雅，只是时间延后了一周的问题，不是趋势判断错误。

上周，周级别收线，ETH正是跌破120周线。本周的上半周，ETH反弹确认，冲高回落，没有收回。随后，昨晚随着全市场一起大跌，正是宣告进入下半场的跌幅区间。

下半场的跌幅刚刚开始，本周的高点，3040，正常应该是在很长一段时间内都看不到了。享受属于空头的牛市吧。

BTC一样，目前周级别头肩顶基本成型，120周线位置是8w左右，这里估计还能稍微反复一下，但应该不会改变大的趋势了。

一旦周级别跌破8w，那接下来就是6w以下见了，中间的反弹都是做空机会。从时间上来看，11月第一次见底至今，已经有2个多月了，也到了该选择方向的时候了。

还是之前的观点，不要再拿“流动性宽松”这种观点来说事了，流动性就算他宽松了，不进币圈也是没用。最后就是涨少跌多，整体向下的局面。

最后，附一个我对BTC的看法：

1.       在BTC的现货ETF上市之前，BTC处于“一级市场股权投资阶段”，交易的是稀缺性、反法币以及不可纂改性等。本质是针对未来的叙事——如果世界改变了，BTC会很值钱。 用传统金融视角看，这个阶段的BTC是一个没有验证商业模式的风险投资。此阶段，不看估值模型，看概念，看增长。

2.       现货ETF上市以后，BTC已经被确认为大类资产，进入了主流资产体系。角色因此发生了转变，它不再是一个单纯的叙事类的资产，在股市里，它已经从完全的风险投资变成了一个需要考量估值模型的投资。“故事”这一层的投资仍然存在，但相较上市前，已经显著被压缩。

3.       BTC目前正在经历价值重估的阶段，这也是所有“新兴”科技事物都必须经历的阶段，如2000年的互联网，以及之后AI泡沫破灭后的AI企业。现在混乱之处在于，它正在经历一个多叙事和对应的估值模型混战的阶段：数字黄金（对冲通胀）、风险资产（纳斯达克β）、流动性放大器、极端系统避险资产。

4.       你可以在大部分的分析框架里看到上述模型的表述，但并没有任何一种模型胜出。在当前这个阶段，BTC涨起来比不上主流科技（AI）和其他主题性的叙事类资产。在价值重估形成共识之前，BTC可能难有大的起色。上述四个估值模型都可能在不同的时间段导致BTC的涨跌，但很难改变涨少跌多的下跌趋势。

5.       下一个阶段，我认为最有可能的叙事和对应的模型不是上述任何一种。我比较倾向于马斯克所说的能源货币。但能源货币能实现的前提是——人类的劳动价值趋于0。当人没有了劳动价值，现在的工资和劳动挂钩的体系就没有存在意义了。货币体系将要重建，BTC的大机会再次来临。

6.       这个阶段有多远？并不远： 

  i. 当劳动的边际价值开始明显下降（已开始下降了，但还不明显）；

  ii. 当机器人开始逐渐替代人类，尤其是开始替换中端脑力时，大部分人都将没有工作意义。 

 iii. 当人类发展的瓶颈不再是技术，而是能源（已经有苗头）。

 当上述3个条件越来越明显，属于BTC的下一个时代就来了

关注我，用最少的操作赚取最大化的趋势利润。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。