根据Bitwise首席投资官Matt Hougan的说法，推动投资者在疫情期间加速投资NFT和小型币种的动态，目前正在黄金和白银市场上重演。

随着贵金属价格不断攀升，他在接受Decrypt采访时表示，投资者似乎正在将利润从一种资产转移到另一种资产，这种行为与之前加密货币市场的溢出现象相似，投资者在寻求更大收益时削减了盈利头寸。

“你在这些其他金属（如白银）中看到的，正是金属中的经典山寨币周期，”Hougan说。“他们在黄金中赚了钱，现在他们正在向外扩展。”

根据估计，黄金的市值为34万亿美元，过去一年价格上涨了80%，在朝着每盎司5000美元的目标前进的过程中创造了巨额财富。与此同时，白银的价格上涨了228%，上周五首次突破每盎司100美元。

当投资者感到更富有时，行为经济学表明，他们会通过一种被称为“财富效应”的现象花费更多。Hougan表示，这同样适用于市场，尤其是当投资者开始投资于比比特币和黄金更小的数字资产时。

“在任何牛市中，当你创造了如此多的财富时，当然会溢出，”他说。“如果你有一个15万亿美元的财富事件溢出到一个2万亿美元的市场，价格就会呈抛物线增长，然后再溢出到下一个。”

不久前，白银的市值还低于2万亿美元，但根据Companies Market Cap，截至上周五，这种贵金属的估计市值为5.6万亿美元。钴和铂金是过去一年中价值翻倍的其他贵金属。

以太坊、索拉纳和XRP的总市值为4530亿美元。这些加密货币的价格波动性比其1.8万亿美元的对手比特币更大，后者目前占市场的58%，根据CoinGecko的数据。

“在牛市中，你在主要资产上赚钱，然后这种财富效应就会级联，”Hougan说。“最终，他们会购买以太岩石，或者一些非常疯狂的NFT。”

四年前，确实有人为一张岩石的JPEG支付了价值843,000美元的以太坊，根据OpenSea。尽管这种收藏品稀缺，仅创造了100个，但与其他数字资产相比，它毫无用处，更不用说贵金属了。

自2022年加密市场在知名交易所FTX崩溃后触底以来，比特币在加密市场的份额稳步上升，从36%上升。此期间，跟踪比特币及其他数字资产现货价格的交易所交易基金（ETF）首次亮相，使金融机构能够获得之前无法接触的投资机会。

市场参与者将比特币在加密市场的份额视为未来山寨币季节的指标，但近年来加密市场发生了巨大变化，那些分配给现货比特币ETF的投资者不一定能寻求链上的替代品。

在8月，以太坊达到了4950美元的历史新高。比特币的主导地位在10月降至54%。尽管如此，在过去一年中，仅有三块以太岩石易手，根据OpenSea的数据，该系列最新的NFT以189,000美元的ETH成交。

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