日本债券市场周二的动荡波及全球市场，导致加密货币下跌，因为日本收益率的上升威胁到长期以来廉价全球融资的来源。

日经指数下跌2.5%，标准普尔500指数在美国交易时段下跌超过2%。根据CoinGecko的数据，比特币在24小时内下跌3.3%，至89,300美元。

与此同时，黄金上涨了多达4%，达到每盎司4,866美元的盘中纪录。

“抛售显然超出了市场预期，演变为对全球金融市场的广泛冲击，”Hashkey的高级研究员Tim Sun对Decrypt表示。

多年来，日本的超低利率帮助稳定了全球借贷成本，鼓励资本流入包括加密货币在内的高风险资产。

现在，其债券市场的压力威胁到这一动态，收紧全球流动性。

“我相信市场下跌是因为日本债券市场在过去两天内发生了六个标准差的波动，”美国财政部长Scott Bessent在达沃斯的世界经济论坛上表示。

在市场术语中，六个标准差的波动指的是相对于近期规范的异常大价格波动，突显了抛售的严重性。

这种规模的波动是罕见的，通常会使政策风险更加突出。

“日本有两个选择……收紧货币政策以减少全球流动性，或者在货币和债券市场崩溃时无所作为，”Lekker Capital的首席投资官Quinn Thompson在周二tweet中表示。“这两个选择对以科技为主的美国股市都不是好消息。”

Sun表示，日本央行更可能通过债券购买计划“争取时间”，以避免市场崩溃。“与货币贬值相比，政府债券市场的崩溃是日本更难以承受的痛苦，”他说。

比特币的反应表明，它仍然与全球流动性状况紧密相关，其长期吸引力取决于央行如何应对压力。

“如果日本央行被迫进行事实上的货币印刷以购买债券……这实际上是在发出信号，表明央行选择了债务偿付能力，而牺牲了法定货币的价值，”Sun说。“这正是比特币作为抗通胀、非主权资产的核心叙事。”

这一叙事是否最终重新确立，将取决于日本银行的反应，因为投资者在市场稳定的短期需求与全球流动性收紧的风险之间进行权衡。

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