Polymarket在2026年开始面临来自欧洲和美国各个司法管辖区的新一轮监管行动，即使它正在逐步重返美国市场。

上周五，匈牙利监管活动监督局和葡萄牙博彩监管局对该预测市场发布了禁令，指控其进行非法赌博活动。

“该网站未获授权在葡萄牙提供投注，根据国家法律，投注政治事件或事件，无论是国家还是国际，都是不允许的，”葡萄牙监管机构在当地媒体Rádio Renascença上表示。

同一天，内华达州博彩控制委员会对Polymarket提起了民事执法行动，要求法院“声明并禁止Polymarket提供无牌照的投注。”其行动紧随本月早些时候田纳西州的类似行动，当时该州的体育博彩监管机构命令Polymarket、Kalshi和Crypto.com关闭其体育预测市场并退还投注。

在过去两年中，预测市场的受欢迎程度激增，特别是在2024年美国总统选举之前。根据2025年11月Dune和Keyrock的一份报告，这些市场，包括主要参与者Polymarket及其主要竞争对手Kalshi，月交易量超过135亿美元，处理超过4300万笔交易。（免责声明：Decrypt的母公司Dastan运营预测市场平台Myriad。）

围绕它们的争议在于预测市场声称它们不是赌博平台。今年四月，Kalshi的首席执行官Tarek Mansour——该公司也面临上周在纽约南区提起的集体诉讼，指控其作为“非法和无牌照的体育博彩”运营——在接受Axios采访时表示，预测市场提供的是“事件合同”，而不是投注。

“我真的不知道这与赌博有什么关系。如果我们在赌博，那么我认为你基本上是在称整个金融市场为赌博，”他当时表示，并将市场描述为“一个开放的金融市场”，人们在其中相互交易，而不是对着体育博彩下注。

但监管机构并不这样认为。

问题的复杂性在于，在许多地方，投注政治事件的结果是非法的——包括葡萄牙和台湾，Polymarket用户因投注最近的总统选举结果而受到调查。

人们还对预测市场上的内幕交易程度表示担忧。本月早些时候，一名Polymarket用户在正确预测前委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗将在1月31日之前被罢免后，赚取了超过436,000美元。这一投注是在美国军队将其驱逐的几个小时之前进行的，导致人们指责该用户事先知道将要发生的事情。

这促使美国众议员Ritchie Torres（民主党-纽约）起草了一项法案，禁止联邦员工在掌握相关内幕信息时使用预测市场。

也就是说，在联邦层面，随着特朗普对加密货币的支持态度，预测市场的态度有所缓和。11月，商品期货交易委员会批准 Polymarket重返美国市场。该平台此前因未能遵守监管规定于2022年被禁止并罚款140万美元。

Keyrock的首席执行官Kevin de Patoul告诉Decrypt，预测市场是区块链核心承诺的一个迷人案例，能够将集体智慧转化为可交易、可验证的数据。

“但它们也向我们展示了当激励或可见性不对齐时，这种脆弱性有多大，”他说。“显然，需要在参与、治理和影响之间建立更清晰的界限。建立在无信任系统上的市场仍然需要可信的框架，以便在超越投机的情况下提供有意义的信息。”

de Patoul补充道：“下一阶段将取决于谁能设计出在嵌入透明度和合规性的同时保持开放访问的市场。这就是我如何看待预测市场从娱乐演变为可靠的、机构级信号的。”

Polymarket是否会被允许重新进入葡萄牙和匈牙利等司法管辖区尚不清楚。例如，匈牙利的禁令是暂时的。在一篇博客中，CMS律师事务所表示，理论上，几种结果仍然是可能的，包括解除临时禁令。然而，执法趋势表明，监管机构最终可能会采取更强硬的立场。

“根据监管机构对Polymarket活动的最终评估，可能会采取进一步的监管措施，”其布达佩斯的律师写道。“在这一阶段，解除禁令的可能性不能完全排除。”

Decrypt已联系Polymarket就禁令发表评论，但尚未收到回复。

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