特朗普在白宫公开扬言，如果欧洲国家不配合美国获取格陵兰岛，就要对丹麦、瑞典、法国、德国等国产品加征关税。 消息一出，全球市场如同投入石子的湖面，迅速扩散。

欧盟多国立即考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税进行反制。紧张局势不仅搅动了黄金、原油等传统大宗商品市场，也在比特币等数字资产领域引发震动。

这场围绕北极岛屿的外交争端，正在演变为一场牵动全球资本神经的经济战争。

一、争端始末

● 特朗普在1月16日的白宫医疗问题圆桌会上首次将关税与格陵兰岛问题直接挂钩。他威胁对那些不支持美国得到格陵兰岛的欧洲盟友加征关税，甚至暗示可能像之前威胁欧洲制药企业那样采取行动。

● 次日，特朗普在社交媒体上正式宣布，从2月1日起将对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并计划从6月1日起将税率提高至25%。

● 这一决定的公开理由直指美国“全面、彻底购买格陵兰岛”的目标。美国对格陵兰岛的野心并非一时兴起。特朗普政府将格陵兰岛定义为 “国家安全优先事项” ，尤其看重岛上皮图菲克的导弹预警基地。

● 该基地是北约监视北极的“前哨”，同时也控制着未来可能缩短亚欧航线7000公里的北极航道。

● 除了战略位置，格陵兰岛蕴含的巨大矿产资源也是关键吸引力。岛上拥有欧盟定义的34种关键原材料中的至少22种，包括一个储量超10亿吨、富含稀土氧化物和铀的巨型矿床。

二、欧洲反击

欧洲国家对特朗普的关税威胁反应迅速而强烈。多个欧洲国家领导人在联合声明中强调，只有丹麦和格陵兰才能决定其自身事务。

● 丹麦首相梅特·弗雷泽里克森公开表示“欧洲不会被勒索”，瑞典首相和德国财政部长也表达了类似观点。

● 欧洲的反制计划同样毫不留情。据证券时报报道，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场。

● 这份关税清单去年就已拟定，但为避免欧美之间全面贸易战而暂缓执行，暂缓有效期截止于2月6日。据一名欧盟外交官透露，如果欧盟与美国未能达成协议，报复性关税将从2月6日起自动生效。

三、市场反应

地缘政治的“火药桶”已被点燃，市场资金正做出应激反应。黄金作为终极避险资产，其价格因地缘不确定性而走强。

● 黄金在2025年已是表现抢眼的资产，全年涨幅约60%。市场对黄金的追捧源于多重因素，包括政策不确定性高企、投资者对美国国债等传统“安全资产”信心动摇等。

● 关税政策可能通过推高美国进口成本加剧通胀压力，而黄金被视为抗通胀的资产，其吸引力也随之增强。

● 联储证券在年度策略报告中指出，支撑黄金的长期核心逻辑未变，并在宏观转折期得到强化。美元指数正处于趋势性下行周期，特朗普政策路线为这一周期注入了深刻的时代特征。

四、比特币考验

加密货币市场对特朗普的关税政策同样高度敏感。2025年的历史数据显示，关税升级曾多次引发广泛抛售，单日清算金额高达190亿美元。

● 比特币在2月特朗普宣布对墨西哥、加拿大和中国施加新关税时，应声跌至三周低点，接近91，400美元。

● 比特币市场正面临宏观风险的明确考验。分析指出，随着2026年的临近，比特币市场面临的核心宏观风险之一就是美国总统特朗普的关税议程。回顾2025年，加密货币市场已深刻领教了关税头条对价格的剧烈冲击，其影响力不亚于ETF资金流。

● 市场对于比特币的四年周期模型正在失去其相关性，政治发展和政策声明对价格的影响日益增强。在比特币市场中，政治发展和政策声明，而非内部供应链数据，正成为定价的主要驱动力。

五、原油承压

● 与黄金和比特币的复杂反应相比，原油市场面临的压力更为明确。2026年原油市场面临的核心问题是供应过剩风险。非欧佩克产油国产量预计将增长120万桶/日，其中巴西、阿根廷、圭亚那等全球深海资源预期增产140万桶/日。

● 而需求侧预计仅增长90万桶/日，节奏受欧美降息周期影响预计前低后高。地缘政治是2025年油价波动主要驱动因素之一，2026年仍将给原油市场带来较大不确定性。俄罗斯成为市场关注重点，2025年俄罗斯油品实际出口中，成品油下滑影响远大于原油。

● 特朗普政策的不确定性进一步放大了能源市场的风险。他主导的一些贸易协议包含了其他国家大幅增加采购美国能源的承诺，但这些承诺在现实中往往难以兑现。

● 欧盟承诺每年购买2500亿美元美国能源的案例尤为典型。按2025年的平均价格计算，欧盟从美国进口的原油、LNG和煤炭总额仅约823亿美元，且原油进口量还同比下降。

六、产业链冲击

● 格陵兰岛争端的影响远不止于金融资产价格波动，它正在重塑全球产业链格局。稀土及其他关键矿产可能成为2026年的相对赢家。出于战略安全考量，特朗普政府大概率会继续推动“去中国化”的关键矿产供应链建设，加大对锂、钴等资源的投资和政策支持。

● 铜市场已提前反应关税预期。2025年12月铜创下历史新高，很大程度上并非需求突然爆发，而是由于市场担心特朗普在2026年初对精炼铜加征关税，促使大量铜提前流入美国。

● 结果就是，美国在2025年可能已将铜进口量翻倍，形成库存积累，而世界其他地区的库存则被明显抽空。

● 2026年的走向取决于关税政策是否真正落地。如果关税实施，美国进口需求可能下降、转而消耗库存，这将为中国等主要买家重新进入国际市场创造空间。

● 随着过去两年产能集中扩张周期结束，2026年全球可预见的新增矿山投产规模将显著下降，矿端供应正式步入中长期结构性瓶颈期。

七、前景推演

● 获取格陵兰岛面临巨大的法律与民意障碍。根据格陵兰2009年《自治法》，主权变更须经地方议会和全民公投。一项民调显示，高达85%的格陵兰人反对加入美国，在美国国内，超过半数的民众也表示反对。

● 因此，直接“购买”或军事兼并的可能性较低。更现实的路径可能是通过升级现有防务协议、强化资源开发合作，或寻求某种形式的长期租赁安排，来扩大美国在格陵兰的实际存在和控制力。

● 这一争端可能的发展路径有几种可能：

○ 一是谈判达成安全协议，通过外交加强美国在岛上的存在；

○ 二是美国长期租赁，类似历史租约模式；

○ 三是自由联合协定，格陵兰获半独立地位但国防外交受制于美国；

○ 四是军事胁迫，这是概率低但存在的尾部风险。

● 德意志银行警告称，“格陵兰议题”已成为一个潜在的“黑天鹅”，其尾部风险将持续扰动市场。

● 欧洲议会原本定于1月26日至27日就取消许多欧盟进口关税进行投票，但现在看起来很可能将暂停其关于欧美贸易协议的工作。欧洲议会最大党团欧洲人民党主席曼弗雷德·韦伯表示，目前不可能批准该协议。

格陵兰岛的冰雪之下，隐藏的不仅是矿产和航道，更是大国博弈的未来图景。特朗普的关税威胁和欧盟的强硬反制，已经让全球市场感受到了北极寒风的凛冽。

黄金和防务股是市场对动荡最直接的反应，而关键矿产和自主科技产业链的价值重估，则是一场更为持久和深刻的变革。

欧盟那930亿欧元的关税清单如同悬在美国商品头上的达摩克利斯之剑，随时可能落下。

金融市场讨厌不确定性，但这场围绕北极岛屿的争端，恰恰给全球投资者带来了最大的不确定性。

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