2025年表现最佳的比特币和加密货币股票

今年以加密货币相关股票的验证激增开局。

随着比特币在1月份再次突破100,000美元，与数字资产相关的股票——无论是作为国库还是通过直接的加密业务和矿业公司——都获得了丰厚的回报。Hut 8 Corp.（HUT）和Riot Platforms Inc.（RIOT）实现了两位数的涨幅，领跑市场。

根据CoinGecko的数据，随着比特币从2024年末的修正中恢复，牛市动能随之而来，数字资产重新夺回了之前的历史最高点，并在1月20日设定了接近109,000美元的新高。

今年的加密股票以验证和波动为特征。早期的狂热推动了叙事驱动的股票获得天文数字的收益，但年中转变则引入了一个行业差异化的阶段。

到12月仍然稳住阵脚的赢家是那些将加密暴露与更可持续的模型结合在一起的公司，为2026年的市场奠定了基础，在那里基本面有望主导。

大开局，软收尾

牛市动能为极端分化的一年奠定了基础，其中叙事驱动的赌注成为中心。

随着宏观经济和地缘政治叙事的减弱并变得越来越防御性，排行榜重新塑造，在日益不确定的情况下抑制了市场预期。

今年的回报突显出明显的分歧，主要由市场叙事的变化驱动。以太坊国库公司BitMine Immersion（BMNR）是遥遥领先者，而迈克尔·塞勒的Strategy（MSTR）则显著落后于其比特币代理同行。

截至12月15日，2025年表现最佳的加密股票如下：

然而，这些最终数据掩盖了定义上半年爆炸性涨幅的事实。

到5月底，SBET的涨幅超过870%。BMNR在7月初飙升超过1,800%，而Metaplanet在6月中旬上涨超过420%。

早期的叙事非常强劲：积累比特币国库或转向加密暴露的公司获得了投机性、高动能的资金流入。

BitMine就是一个典型例子。到2025年6月底，该股票下跌了41%，但以太坊国库的公告使得该股票在不到一周的时间内从4.07美元飙升近4,000%至161美元。

“BMNR和MSTR处于对立的极端，因为市场将它们视为非常不同的加密代理，”加密交易所Bitget的首席分析师Ryan Lee告诉Decrypt。

BitMine的飙升是由于其转向“加密国库和收益故事”，而Strategy——在2025年收购了超过10,000 BTC——则被视为纯粹的“杠杆比特币资产负债表”，Lee说。

年中，投资者的关注转向了矿业和基础设施公司，如Bitfarms、HIVE Digital和Bitdeer Technologies。它们的表现直接与哈希价格相关——这是衡量挖矿收入的指标——而哈希价格随着比特币自身的修正而波动。网络安全的持续上升支持了这一趋势。

全球比特币哈希率在4月至10月期间与价格一起攀升，最终在10月20日达到了每秒1.15万亿哈希的新历史最高点。这个高峰出现在比特币在10月6日达到126,080美元的周期高点后大约两周，展示了牛市期间矿业部门的扩张。

在这一时期，围绕机构接受度的重大主题转变显而易见，标志着标准普尔500指数纳入了像Coinbase这样的公司，即使监管辩论在加密本土和传统科技股票之间造成了估值差距。

然后，市场心理在下半年发生了决定性的转变。随着比特币进入新的下行趋势，从10月的高点下跌近30%，在11月和12月的大部分时间里交易价格低于90,000美元。

“年初，投资者因叙事曝光和快速的资产负债表扩张而奖励与加密相关的股票，”Lee说。“在下半年，随着加密动能的减弱，关注点转向了资金质量、稀释风险和基础净资产价值。”

这种基本面的重新定价打击了早期的高飞股票。SharpLink Gaming（SBET）和Metaplanet的巨大涨幅到12月显著收缩。

稳定币发行商Circle（CRCL）也未能幸免。

在成功上市后，其股票在不到三周的时间内上涨了360%，在6月23日达到了298美元的历史最高点。该稳定币发行商的股票自高点下跌了70%，截至12月15日交易约为79美元。

“Circle在2025年初的反弹是由强劲的IPO动能和对稳定币采用的乐观情绪驱动的。随着年份的推进，这种热情让位于估值纪律，”Lee指出，强调了对其利率敏感性和USDC增长预期的重新评估。

SynFutures的首席执行官兼联合创始人Rachel Lin表示同意。

“尽管开局强劲，但市场已围绕盈利能力和成本结构重新定价股票，而不仅仅是增长，”Lin告诉Decrypt。

展望2026年，分析师预测将继续关注执行而非曝光。

“2026年的加密股票将对比特币和以太坊的方向和波动保持高度敏感，”Lee说，并指出资本纪律和监管透明度将是关键。

“执行将比曝光更重要，”SynFutures的首席运营官Wenny Cai告诉Decrypt。“能够将加密采用转化为可预测收入并在更清晰框架内运营的公司将处于更有利的位置。”

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