比特币 BTC$101,068.19 有很大的上涨空间——而且速度很快——根据摩根大通分析师的新预测，他们认为这种加密货币在接下来的六到十二个月内可能会达到170,000美元。

在本周发布的一份报告中，策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁及其团队表示，最近加密衍生品，特别是比特币永续期货的去杠杆化，基本上已经结束，为市场的重新上涨奠定了基础。

“最近的稳定性传达的信息是，永续期货的去杠杆化可能已经过去，”报告中提到，指的是十月和十一月在一波清算和1.2亿美元的Balancer漏洞之后的抛售。

该银行的价格预测是基于与黄金的比较。比特币长期以来被视为“数字黄金”，但摩根大通的模型表明，当前的交易价格远低于其在风险调整后应有的水平。他们的框架假设比特币消耗的风险资本是黄金的1.8倍，考虑到通过ETF、金条和金币对黄金的6.2万亿美元私人投资，比特币的市值需要增长三分之二——从大约2.1万亿美元增长——以匹配这种风险敞口。这意味着价格将达到170,000美元，高于今天的约102,000美元。

这与2024年底的情况形成了鲜明的对比，当时比特币的交易价格远高于该模型的估计值。

今天，它大约低于基于黄金的公允价值基准68,000美元，团队表示。

这一预测是在资产类别投资者行为变化的背景下提出的。散户投资者继续购买美国股票和黄金，但随着黄金波动性上升，比特币可能越来越成为对冲股票风险的首选，报告中提到。最近中央银行和散户买家的黄金购买在美元计价上激增，但从风险调整的角度来看，比特币现在似乎更具吸引力。

摩根大通淡化了对美国银行储备收紧会蔓延到更广泛市场的担忧。尽管银行之间的流动性紧张，但更广泛的货币供应和非银行流动性仍在扩张，支持股票和加密等风险资产。

尽管如此，该银行的预测并不仅仅基于情绪或动量。“这是一项机械性的工作，”团队写道。

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