根据安德森·霍洛维茨的2025年加密货币状态报告，加密货币行业不再是一个小众实验，而是一个庞大、成熟的市场，正处于广泛采用的边缘，该报告于周三发布。

这份54页的分析描绘了加密货币的乐观前景，强调2025年是机构接受的关键年份，同时突出了用户增长、技术进步和美国监管进展的激增。

“这是世界进入链上的一年，”作者写道。

随着比特币占据超过一半的加密货币市值，稳定币在交易量上与全球支付巨头如Visa竞争，报告认为加密货币正在为现代经济奠定基础——但它警告说，隐私、可扩展性和人工智能整合等挑战必须得到解决，以释放其全部潜力。

这种乐观并不意外：安德森·霍洛维茨是硅谷最大的支持者，已通过四个专门用于加密货币的基金筹集了超过76亿美元。

报告的核心论点是，加密货币市场“庞大、全球且正在增长”，由价格上涨、开发者活动和用户采用之间的周期性反馈循环驱动。总的加密货币市值经历了剧烈的波动，但最近首次突破了40亿美元。

而基础指标显示出韧性：每月活跃开发者已超过40,000人，而移动钱包用户接近6000万。比特币依然是王者，占据全球加密货币市值的50%以上，并在全球资产中名列前茅——其价值现在超过了Meta和沙特阿美等公司，尽管黄金的市值仍然大11倍。

报告指出，比特币与宏观力量的相关性日益增强，有时表现得像避风港（类似于黄金），而有时则像风险资产（跟踪纳斯达克）。

机构的到来

在报告中，安德森·霍洛维茨将2025年称为“机构采用之年”。主要金融参与者纷纷入场：Circle的市值在今年早些时候超过了500亿美元，经过一场引人注目的首次公开募股，Robinhood推出了自己的基于Arbitrum的二层区块链，黑石继续扩展其代币化货币市场基金，富达开始测试自己的美元挂钩稳定币。

传统巨头如Stripe、Visa、PayPal、万事达卡、Shopify、摩根大通和摩根士丹利正在整合加密功能，从稳定币支付到代币化资产。仅比特币和以太坊ETF就持有超过1700亿美元的链上资产，截至目前，黑石的iShares比特币信托持有超过910亿美元的比特币。

与此同时，上市的“国库公司”现在持有数十亿美元的加密储备——以比特币巨头Strategy的6900万美元为首——这标志着将数字资产视为核心资产负债表项目的转变。

稳定币作为一颗新星崭露头角，已“走入主流”，过去一年调整后的交易量达到9万亿美元——在ACH（87万亿美元）面前逐渐逼近，同时远超PayPal（1.7万亿美元）。

Tether的USDT和Circle的USDC主导着稳定币供应，主要在以太坊和Tron上，稳定币发行者现在在美国国债的前20大持有者中名列前茅，超过了沙特阿拉伯和德国等国家。报告认为，稳定币可能会在国家债务上升和外国对国债需求下降的背景下增强美元的主导地位，且有机采用与投机交易脱钩。

去中心化金融（DeFi）正在扩展，占据了25%的现货交易量，因为用户从中心化交易所（CEXs）转向去中心化交易所（DEXs）。像代币化国债和公司债券这样的现实世界资产（RWAs）在链上达到了300亿美元，架起了传统金融的桥梁。去中心化物理基础设施网络（DePIN）也在获得动力，像Helium这样的项目通过用户拥有的无线服务产生收入。

在过去一年中推出了超过1300万个不同代币的迷因币被视为监管缺口的症状，而NFT则从投机演变为在低费用链上的广泛收藏。报告声称，受选后吸引力推动的预测市场“将会持续存在”。

报告称，加密基础设施“（几乎）准备好迎接主流”，每秒处理超过3400笔交易——接近纳斯达克或信用卡网络的规模。Solana作为经济活动的中心脱颖而出，吞吐量上升，应用收入达到数十亿美元，而以太坊的二层升级推动了创纪录的交易量，费用却处于历史低位。

桥接正在将数十亿美元引入更强大的链，而零知识（ZK）证明正在加速隐私和可扩展性。区块链也在为量子威胁做准备，665万个比特币（价值7170亿美元）仍然面临来自脆弱地址的风险。

人工智能与加密

一个关键的交汇点是人工智能与加密之间，报告认为加密可以解决人工智能的痛点：证明人类的独特性（在World上验证超过1700万），实现代理支付（预计到2030年受人工智能影响的购买将达到30万亿美元），追踪知识产权来源（80万亿美元的无形资产），以及去中心化计算（Gensyn网络上有超过42万个模型）。

自ChatGPT推出以来，加密行业经历了向人工智能的人才流失，但从其他行业获得了净收益，推动了一波“人工智能与加密”初创企业的浪潮——现在占加密风险投资交易的30%。人工智能在大型科技公司中的权力集中凸显了加密去中心化的必要性。

该公司写道，在美国，得益于像GENIUS法案这样的立法进展——该法案在特朗普总统的签署下于7月成为法律，并获得两党支持——以及待决的CLARITY法案，行业“比以往任何时候都更强大”。联邦机构也在积极行动：司法部修订了加密起诉政策，商品期货交易委员会澄清了代码不是犯罪，证券交易委员会发布了关于稳定币和ETF的指导。

报告建议，这种环境使得代币能够直接为持有者捕获收入，关闭经济循环，用户支付的330亿美元费用为项目产生了180亿美元，代币积累了40亿美元。

展望未来，安德森·霍洛维茨预测市场结构将成为政策优先事项，稳定币使用加速将增强美元，传统金融将加倍投入链上，基础设施突破和产生收入的代币也将出现。它还预测，人工智能与加密的创新将解决互联网挑战，代币化现实世界资产激增，更清晰的监管将解锁开发者机会，以及消费者产品将引入下一波用户。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。