比特币在上周初一路高涨，达到了超过126,000美元的新高。但在周五，市场因特朗普最新的贸易战举动遭遇了冲击：对中国的“巨额”新关税威胁。

在特朗普总统的社交媒体发布后，结果可谓灾难性，创下历史上单日最大清算——超过190亿美元的主要杠杆加密期货头寸被清算。

比特币的价格短暂暴跌至110,000美元以下。根据CoinGecko的数据，它此后部分恢复，目前坐落在113,494美元。与此同时，黄金在周一创下新纪录，每盎司达到4,099美元。

这引发了一个问题：所谓的比特币和加密货币贬值交易是否仍然有效？

对过度政府债务和货币印刷的担忧使得替代资产对投资者更具吸引力。本月，数字资产成为了这种交易的一种选择，投资者购买黄金、比特币和股票，以对冲货币贬值。

尽管周五发生了闪电崩盘，且自那以来仅有温和恢复，专家告诉Decrypt，比特币和其他数字货币仍然有上涨空间，作为这种交易的一部分。

“我认为[贬值]交易还有10年的时间，”Amberdata衍生品总监Greg Magadini说。“我们面临全球通货膨胀，这使得持有美元和长期国债的风险增加，”他补充道，声称这种情况将使比特币在未来受益。

比特币在过去曾在美联储实施扩张性货币政策时受益。当Covid-19大流行期间利率降至零时，领先的加密货币价格飙升至新高。

美国中央银行积极加息，但现在又开始降息。Pepperstone研究策略师Dilin Wu告诉Decrypt，除非利率保持高位，否则贬值交易将继续。

“在我看来，结束这一周期的唯一因素是实际利率的持续上升和财政纪律的回归，”她说。

“如果实际利率显著上升并持续，美元长期走强，或者出现明显的机构资金流出——例如大型ETF的赎回——比特币作为贬值对冲的角色将被重新定价，”她补充道。“在没有这些条件的情况下，比特币的上涨动能仍然完好无损。”

那么，其他币和代币呢？尽管比特币在周五崩盘后仍低于历史最高点10%，但其他币和代币遭受的损失更大：Solana和XRP，分别是第五和第六大币种，虽然部分从上周的价格暴跌中恢复，但仍比今年早些时候触及的新高低了超过30%。

Grayscale研究主管Zach Pandl告诉Decrypt，不必担心——如果贬值交易继续，那么主要的山寨币价格应该会继续上涨。

“加密市场可能需要几天时间才能从杠杆交易者的清算中恢复，”他说，“但我们仍然认为下跌是暂时的，许多代币正走在新高的道路上。”

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