加密货币市场正面临广泛的回调，随着近期机构资金流入的逆转和投资者情绪的降温，比特币正在测试一个关键支撑位。

根据CoinGecko的数据，比特币的交易价格约为110,800美元，下降约3.4%，而以太坊则下跌约4.5%，跌至4,000美元以下。过去24小时内，总加密市场市值下降了4.4%，降至3.85万亿美元，交易量仍然较高，表明波动性可能会持续。

CryptoQuant的分析师Maarten Regterschot告诉Decrypt，最近的清算潮使比特币接近112,500美元，这是短期持有者的实现价格水平，代表新市场参与者的平均成本基础。

Regterschot指出，这一关键指标在牛市期间通常充当强有力的支撑区，但这一水平的强度现在受到质疑。

“在短短1.5个月内，这一水平已经被测试了四次，这并不是强势的迹象，”Regterschot解释道。“虽然它仍然作为支撑，但每次测试后，这一水平都会变得更弱。似乎进入市场的买家越来越少。”

CEX.IO的首席分析师Ilia Otychenko告诉Decrypt，市场脆弱的状态正受到地缘政治摩擦的加剧影响。

Otychenko补充道：“市场在中国商务部的评论重新点燃贸易战担忧之前，显示出早期复苏的迹象。”他提到，该部承诺“斗争到底”使市场的注意力重新回到美中贸易争端，造成持续的不确定性。

比特币ETF资金流动逆转

谨慎的前景和近期市场崩溃与美国上市的现货交易所交易基金的资金流动急剧逆转相吻合。

Otychenko警告说，这种压力可能会持续。“加密ETF仍在感受上周因关税驱动的抛售的涟漪效应，”他说。“如果地缘政治紧张局势持续，更多的提款是可能的。”

根据SoSoValue的数据，在本周强劲开局后，美国现货比特币ETF在10月13日经历了3.265亿美元的重大流出。

机构情绪的快速恶化发生在比特币ETF资金流入在10月6日达到年度高点之后。

这种情绪的变化也反映在由Decrypt母公司DASTAN推出的预测市场Myriad上，"贪婪"情绪指标从周一的64.1%下降到撰写时的50%以下。另一方面，恐惧情绪加速上升，攀升至51.1%。

重新平衡表明，交易者在当前不确定的环境中变得更加谨慎和厌恶风险，宏观风险持续存在。

在看跌情绪的基础上，Regterschot表示，如果112,500美元的支撑位被突破，基于短期持有者实现价格的下一个关键水平是103,500美元。

“在2025年的牛市中，比特币的价格在短期持有者的平均成本基础下方约10%处找到了支撑。假设牛市尚未结束，这很可能是比特币接下来要前往的水平，”他补充道。

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